新易盛2026年半年报：高端产品放量，业绩翻倍但汇兑损失侵蚀利润

蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，新易盛(300502.SZ)公布2026年中报，公司依托人工智能算力集群建设带来的海量高速光模块需求，受益于800G、1.6T等高端产品规模化交付及产品结构优化，报告期业绩实现翻倍增长；同时，海外收入占比极高，但汇率波动导致财务费用大幅上升，对利润形成一定侵蚀。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入209.10亿元，同比增长100.34%；归母净利润75.29亿元，同比增长90.98%；扣非净利润75.11亿元，同比增长90.92%。经营活动产生的现金流量净额为16.16亿元，同比增长69.67%。期末总资产366.47亿元，较上年度末增长41.60%。营收与利润同步高速增长，主业盈利能力强劲，但受汇兑损失影响，净利润增速略低于营收增速。

从业务结构看，光互联产品是公司的绝对核心，报告期实现营业收入208.83亿元，占总营收比重超过99%，毛利率为48.46%，同比上升0.99个百分点。分地区来看，境外市场是公司主要收入来源，实现销售收入204.60亿元，回款情况正常。业绩大幅增长主要得益于全球AI基础设施投资加速，北美主要云厂商及国内互联网巨头加大算力投入，带动公司400G、800G及1.6T高速光模块销量激增。

报告期内，公司光模块产量达1091万只，销量1119万只，均较上年同期大幅提升。此外，公司产品结构向高毛利的高速率产品倾斜，进一步推动了整体毛利率的提升。值得注意的是，尽管营收翻倍，但财务费用高达6.44亿元，同比由负转正，主要系汇率变动导致汇兑损失增加，这在一定程度上抵消了部分营业利润的增长。研发投入方面，公司当期投入4.40亿元，占营业收入2.1%，全部费用化处理，持续支撑其在硅光、LPO及CPO等前沿技术领域的领先地位。

展望后续，全球AI算力建设仍处于高景气周期，以太网光模块市场规模预计将持续高速增长，为公司提供广阔的市场空间。公司作为全球少数具备800G以上光模块规模化量产能力的厂商之一，且在1.6T、LPO等领域布局领先，有望继续受益于行业红利。然而，公司也面临诸多风险：一是国际贸易摩擦及政策变化可能影响出口业务；二是存货规模较大，期末存货达116.55亿元，若下游需求不及预期或客户订单取消，存在跌价风险；三是汇率波动对财务费用的影响具有不确定性。后续需重点关注公司高速率光模块的出货量及价格趋势，以及经营现金流与净利润的匹配程度，以判断业绩增长的可持续性与质量。