大和：贝壳-W(02423)结构性利润改善趋势持续 目标价微升至52港元

智通财经APP获悉，大和发布研报称，因应成本节省优于预期，将贝壳-W(02423)12个月目标价由51港元上调至52港元，上调其2026至2028年每股盈利预测16%至22%，重申“跑赢大市”评级。

大和指出，贝壳-W二季度业绩收入及调整后纯利分别较市场预期高出1%及34%，毛利率年度同比扩阔6.7个百分点至28.6%，再次成为市场焦点。该行认为，贝壳持续的成本结构优化措施已在各业务分部取得成果，主要业务分部的贡献利润率均录得显著年度同比改善。该行相信，这是由结构性因素推动的利润上升趋势，因此具可持续性，应为下半年及以后的双位数每股盈利增长铺路，尽管内地房市仍然疲弱。