花旗：降三生制药(01530)目标价至34.4港元 行业反腐影响预测下调

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，基于行业反腐的持续影响及增值税率调整，花旗将三生制药(01530)2026至2028年收入预测分别下调18%、9%及4%，今年每股盈利预测由1.03元人民币降至0.85元人民币，2027及2028年预测则上调至0.96元人民币及1.05元人民币，目标价由36港元下调至34.4港元，维持"买入"评级不变。

花旗称三生制药中期收入年度同比增长4%至45.3亿元人民币，受增值税税率变动及行业反贪腐行动影响，产品销售收入年度同比跌19%，惟期内录得SSGJ-707里程碑收入8.52亿元人民币。

花旗预料增值税税率上调的影响将于下半年持续，但对2027至2028年产品销售前景正面，主要受新产品上量带动。辉瑞已就707开展9项全球临床试验，上半年已启动两项三期研究，计划下半年再启动两项三期(一线子宫内膜癌及一线转移性尿路上皮癌)及多项二期研究。花旗预期下半年将录得逾1亿美元里程碑收入。