波长光电（301421）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期波长光电（301421）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.14亿元，同比上升19.95%，归母净利润5010.3万元，同比上升94.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.71亿元，同比上升40.18%，第三季度归母净利润2125.62万元，同比上升84.36%。本报告期波长光电应收账款上升，应收账款同比增幅达60.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.98%，同比增15.92%，净利率12.1%，同比增62.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计6796.08万元，三费占营收比16.41%，同比减7.26%，每股净资产10.58元，同比增2.59%，每股经营性现金流0.39元，同比增373.28%，每股收益0.43元，同比增94.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.77%，资本回报率不强。去年的净利率为7.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.63%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额8.50亿元，累计分红总额8331.70万元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/7.1%/5.2%，净经营利润分别为5207.61万/3682.57万/3549.14万元，净经营资产分别为3.86亿/5.2亿/6.86亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.39/0.54，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.11亿/1.61亿/2.5亿元，营收分别为3.64亿/4.16亿/4.65亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达466.29%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司2026年半年度利润有较大改善主要原因是什么？
答：过去两年，公司锚定“挑战高精度，成就大客户”的经营方针，深耕半导体及泛半导体核心战略赛道，相关新兴领域的产品品类、业务收入及占比获得了大幅提升，公司整体营业收入稳步增长。但是，由于精密光学领域门槛较高，短期内大额的资本性开支、人才引入以及研发等费用的增加，使公司近两年利润承压。2026年上半年，从外部环境来看，公司所属行业整体保持稳健发展，下游部分行业及客户受I技术发展驱动，国内市场需求及业务增长较快，公司作为产业链上游主体直接受益。从内部原因来看，公司规划内的主要资本性开支项目已经基本实施完毕，新增设备、产线与工艺路径基本已调试成熟，同时，公司持续优化业务结构，多措并举降本增效，固定成本已基本趋于稳定；业务方面，激光智能制造、半导体及泛半导体领域、红外成像光学业务规模持续巩固，公司上半年综合毛利率提升至34.64%，同比增加4.57个百分点，净利润同比实现翻倍增长。

本文数据来源于波长光电2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。