力诺药包（301188）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期力诺药包（301188）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.01亿元，同比上升38.78%，归母净利润4120.2万元，同比下降19.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.28亿元，同比上升47.43%，第三季度归母净利润1004.46万元，同比上升1.31%。本报告期力诺药包公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达666.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.36%，同比增5.6%，净利率4.12%，同比减41.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比14.18%，同比增16.54%，每股净资产7.35元，同比增15.89%，每股经营性现金流-0.19元，同比增23.35%，每股收益0.16元，同比减27.27%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.02%，资本回报率不强。去年的净利率为4.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.51%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.55亿元，累计分红总额1.66亿元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.1%/5.7%/2.3%，净经营利润分别为6591.77万/6606.76万/3966.04万元，净经营资产分别为9.32亿/11.56亿/17.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.27/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.94亿/2.87亿/4.7亿元，营收分别为9.47亿/10.81亿/9.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为77.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.74%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达666.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.02亿元，每股收益均值在0.38元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为20.27亿元，已累计从业11年223天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有力诺药包最多的基金为华银优选成长股票，目前规模为0.14亿元，最新净值0.6035（10月23日），较上一交易日上涨1.79%，近一年下跌12.29%。该基金现任基金经理为禹世亮。

本文数据来源于力诺药包2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。