九龙仓置业（01997.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期九龙仓置业（01997.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本港经济在二○二六年上半年面临各种外部压力。地缘政治局势紧张、中东冲突持续、能源价格波动,以及中国修订对外直接投资法规,均对资本流动和股票市场带来冲击。然而,在本地住宅物业市场回暖及消费者信心普遍提升的带动下,本地需求已见起色,惟复苏步伐不一。
      香港积极打造为亚洲盛事之都吸引旅客,人民币升值更利好中国内地旅客来港旅游,在访港内地旅客上升16%的带动下,总入境旅客人次增长13%。加上本地消费意欲回升,以非必要消费为主导的零售销售扩张10%,连续十四个月录得升幅。然而各行业的表现各异,且来自周边城市的竞争激烈,使零售商对大手承租仍持审慎态度。作为必到购物地标的海港城客流依然强劲,零售销售增长优于大市。酒店业务亦受惠于旅游业市道回升,惟接近期末时增长开始放缓。
      写字楼需求有所改善。得益于新股上市(IPO)活动踊跃以及财富管理业务强韧,金融业的需求尤为显着。其它金融中心持续面对地缘政治不确定性,令香港作为避风港的吸引力进一步提升,并为租赁市场增添动能。市场的复苏步伐仍未一致,黄金地段的吸纳情况较为理想,而非核心区则空置率仍然高企。集团旗下写字楼组合坐拥地段优势,结合高效管理,期杪的出租率上升至93%,其中中环和尖沙咀的写字楼录得理想升幅。
      面对息口波动与外部环境挑战,集团在债务管理方面保持审慎态度。负债净额降至港币二百九十二亿元,负债率降至15.9%,两者皆创历史新低,借贷开支亦节省26%。得益于此,集团期内基础净盈利增长6%。

业务展望：

入境旅游业保持平稳,住宅物业市场逐步回暖并产生正面财富效应,均可望提振消费者信心及刺激本地消费。然而息口走势不明朗及中国更新对外直接投资法规均限制跨境资本流动,或仍对租户的承租部署带来重重阴霾。此外,主要经济体之间的地缘政治紧张局势进一步升温亦可能加剧市场波动并拖累气氛。
      整体增长将维持缓慢且不一致的步伐。集团会继续采取积极的管理策略,保持审慎、低杠杆的财务状况,以应对当前宏观经济环境的种种挑战。

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