华能国际电力股份（00902.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华能国际电力股份（00902.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

上半年,公司以打造‘三强三优’旗舰型上市发电公司为引领,紧紧围绕年度目标任务,统筹发展和安全,经营工作保持稳定,科技创新成果显着,转型发展步伐加快,境外业务运行平稳,为完成年度目标任务奠定良好基础。
      1.电力生产
      公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量1,995.78亿千瓦时,同比下降2.97%;公司境内电厂平均利用小时为1,358小时,同比减少145小时。公司持续推进绿色低碳转型,风电和光伏装机容量持续增长。但受全国新能源装机容量增长挤占存量机组发电空间影响,公司发电利用小时同比下降,叠加煤电机组装机份额降低,整体电量同比下降。
      2.成本控制
      公司强化市场研判与电量预测,动态调整电煤采购计划,强化优质长协履约,坚持现货梯度采购,做好进口煤替代工作,同时强化库存动态管理,多措并举控制燃料成本。上半年,公司累计采购煤炭8,474万吨,同比下降2.8%;境内除税发电耗用标煤单价人民币891.02元╱吨,同比下降2.84%。
      3.节能环保
      公司严格落实国家关于生态环境保护的工作要求,所属各发电企业均已实施超低排放改造,在重点区域的电厂实施废水排放和煤场、灰场扬尘治理方面的改造,保障相关电厂的污染物排放水准能够满足排污许可证和生态环境保护政策的要求。上半年,公司境内火电机组平均等效可用率为91.77%,生产供电煤耗为287.79克╱千瓦时,生产厂用电率为4.27%,能耗指标继续保持较好水准,污染物排放指标符合或优于国家标准。
      4.科技创新
      公司坚决扛牢‘打造国家战略科技力量,争当科技创新排头兵’的使命担当,强化企业科技创新主体作用,多项重大示范项目取得关键进展。在清洁能源利用方面,国家重大专项华能海南东方电厂煤机大比例掺烧清洁燃料项目进入实施阶段,为深度脱碳开辟全新技术路径;华能河南清洁能源公司开发的全国首个中深层地热能超临界二氧化碳闭式取热示范项目投产,标志着我国地热能高效开发利用领域实现新突破。在装备自主与储能技术领域,全国首套全国产可信燃机一体化控制系统在华能浙江桐乡燃机电厂投运,标志着我国在燃机控制领域核心软硬件上迈出关键一步;熔盐耦合超临界二氧化碳新型热力电池储能项目在华能山东烟台八角热电有序推进,为大规模、长时储能提供新方案。上半年,公司新能源并网与数智化转型同步发力,AI风险预警、智能巡检、少人值守等功能广泛部署。截至二零二六年六月三十日,累计申请发明专利2,102件,授权发明专利665件,创新成果持续夯实技术底座。
      5.项目开发与建设
      公司科学安排工期,在确保安全合规、质价双优的前提下,全力推进项目建设。上半年,公司新增可控发电装机容量3,040兆瓦,其中火电可控发电装机容量489兆瓦,风电可控发电装机容量1,609兆瓦,太阳能可控发电装机容量942兆瓦。截至二零二六年六月三十日,公司可控发电装机容量为158,779兆瓦,低碳清洁能源装机占比达到42.16%。
      6.海外业务
      公司全资拥有的新加坡大士能源有限公司(‘大士能源’)累计发电量市场占有率为18.3%,同比下降0.3个百分点;公司新加坡业务税前利润为人民币7.45亿元,同比减利人民币6.18亿元,主要原因为二零二六年新加坡碳税上升导致成本增加以及高边际贡献的零售合同到期。公司巴基斯坦业务的税前利润为人民币4.51亿元,同比增利人民币0.15亿元。

业务展望：

下半年业务展望
      下半年,公司将持续夯实能源安全保障基础,深入推进提质增效,加快战新产业发展步伐,进一步优化资产结构、电源结构,不断完善上市公司治理体系,全面推进完成年度各项目标任务,确保公司‘十五五’开好局起好步。
      电力市场方面,预计下半年全国电力供需总体平衡趋松,但受气温极端性、水风光资源时空分布不均等因素影响,局部高峰时段可能存在缺口,需依托跨省跨区互济予以填补。新能源消纳与时段性保供压力并存,现货市场价格波动加剧,市场收益不确定性增加。公司将加强各地区天气变化、电力供需形势分析,抓住迎峰度夏、迎峰度冬的电力保供关键期,优化发电时序和发电结构,全力以赴争取高价时段发电机遇,多发效益电量。
      煤炭市场方面,下半年燃料市场预计延续供应偏紧、需求阶段性抬升的局面。内贸煤受安全排查、生产约束影响增量有限;进口货源受印尼减产影响呈现刚性收缩,叠加国际地缘冲突推高油气价格、海运费上涨,进口不确定性增加。迎峰度夏、迎峰度冬及极端天气等用电高峰时段,电煤需求将出现季节性回升。公司将密切跟踪煤炭市场变化,贯彻落实国家政策要求,充分发挥长协合同‘压舱石’作用,全力提升长协合同履约质量;加强市场研判,制定科学合理的采购计划;优化内外贸采购节奏与热值结构,加大经济煤种采购力度;把握国际煤炭市场形势,发挥进口煤控价作用;强化库存管理,发挥淡储旺耗、低储高耗作用,多渠道统筹做好保供控价工作。
      资金市场方面,二零二六年国家将继续实施适度宽松的货币政策,发挥增量政策和存量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,加强货币财政政策协同配合。公司将紧跟国内外资金市场走势,不断优化资金结构,多渠道压降资金成本。精准抢抓政策支持,多路径引入权益资金,为公司高质量发展和绿色转型做好资金保障。

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