财报快递|康冠科技2026半年报增收不增利，汇兑逆转净利降18%，经营现金流转负

8月，深圳市康冠科技股份有限公司（001308）发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业总收入70.85亿元，同比增长2.16%；归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比下降18.08%；扣非归母净利润3.27亿元，同比下降5.56%；经营活动产生的现金流量净额为-7.39亿元，上年同期为8.00亿元，同比大幅下降192.34%。综合毛利率16.16%，同比提升2.45个百分点；基本每股收益0.45元，加权平均净资产收益率3.94%。

从业务结构看，智能电视仍是第一大收入来源，上半年实现营业收入36.34亿元，占营业总收入的51.30%，营收与上年同期基本持平；智能交互显示产品实现营业收入20.68亿元，同比增长3.69%，出货量同比增长13.88%，毛利率19.56%、同比提升1.24个百分点；创新类显示产品实现营业收入10.44亿元，同比增长16.33%，为增速最高的板块，主要受益于自有品牌海外电商平台在北美、日本、欧洲等区域的快速扩张，毛利率19.02%、同比提升2.58个百分点；部品销售业务实现营业收入3.38亿元，同比下降17.15%。分地区看，外销收入63.00亿元，同比增长3.30%，占比达88.92%；内销收入7.85亿元，同比下降6.10%。

行业层面，显示终端正加速与AI技术融合，政策端持续加码。2026年《政府工作报告》明确提出“促进新一代智能终端和智能体加快推广”，教育部等五部门印发《“人工智能+教育”行动计划》，为智能显示终端提供政策牵引。DISCIEN数据显示，2026年第一季度国内会议IFPD出货量达8.17万台，预计到2029年全球IFPD会议市场出货量将达91.3万台；RUNTO数据显示，2026年国内商用显示市场规模预计同比增长1.5%至537亿元。报告期内，公司智能交互平板、移动智慧屏在生产制造型供应商中的出货量均位列全球第一，“KTC”品牌在中国大陆电竞类显示器消费级客户市场出货量居行业第三位。

半年报显示，公司2026年上半年增收不增利的主要原因：一是受美元对人民币汇率波动贬值影响，公司持有的美元资产贬值，汇兑损益由上年同期的净收益转为净损失，本期汇兑净损失达6670.33万元，而上年同期为汇兑净收益3523.44万元；二是持有的货币资金尤其美元资金平均余额减少且存款利率下行，利息收入由上年同期的9814.77万元降至4646.27万元；三是公司计提资产减值损失1.11亿元（主要为存货跌价准备），叠加投资收益由盈转亏（-3133.04万元）等因素，共同拖累净利润表现。

财报显示，康冠科技2026年上半年财务费用为2603.42万元，而上年同期为-1.30亿元（净收益），同比变动120.07%，成为侵蚀利润的最大单项因素。销售费用2.49亿元，同比增长12.19%，主要系品牌建设及海外渠道拓展投入增加；管理费用1.53亿元，同比微降0.19%；研发投入3.00亿元，同比增长3.34%，其中创新类显示产品业务研发费用同比增长超50%，占整体研发费用比重约32%。此外，报告期内所得税费用为-2723.58万元，系利润总额减少及子公司皓丽软件延续国家鼓励的重点软件企业免税政策所致。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的8.00亿元大幅转为-7.39亿元，主因系为购买液晶面板等原材料备货导致经营性现金支出增加，购买商品、接受劳务支付的现金达88.64亿元，较上年同期的73.96亿元增加约14.69亿元。期末存货达55.43亿元，较上年末增加13.91亿元，占总资产比重由25.33%升至35.71%；货币资金由上年末的21.89亿元降至10.48亿元，而短期借款余额仍达48.91亿元，短期偿债压力有所加大。公司提示，其业务以出口为主、海外营收占比近九成，若人民币兑美元汇率大幅波动将对业绩产生不利影响，液晶面板、存储等原材料价格波动亦为主要经营风险。此外，公司董事会审议通过利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3.60元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

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