财报快递|哈空调2026年上半年亏损5254万增亏近6倍，订货合同骤降82%

哈尔滨空调股份有限公司（证券代码：600202）发布2026年半年度报告（未经审计）。上半年公司实现营业收入45,318.68万元，同比下降17.45%；归属于上市公司股东的净利润为-5,253.81万元，上年同期为-764.31万元，亏损同比扩大约5.87倍；扣非归母净利润为-5,264.29万元；经营活动产生的现金流量净额为-15,161.32万元，现金净流出较上年同期的2,762.23万元扩大4.49倍。基本每股收益-0.1371元，加权平均净资产收益率-6.46%，同比减少5.54个百分点；期末归母净资产78,927.26万元，较上年度末下降5.97%。

从业务结构看，上半年主营业务收入44,874.91万元，同比下降17.91%。其中石化空冷器收入23,911.79万元，同比下降40.39%，占总收入比重降至52.76%；电站空冷器收入11,965.98万元，同比增长77.95%，占比升至26.40%；其他定制产品收入7,547.20万元，其他业务收入443.78万元，同比增长94.13%。分地区看，境内收入45,255.05万元，境外收入仅63.63万元，海外业务近乎停滞。

行业层面，报告期国内石化行业价格竞争激烈，客户严控设备采购预算，中标价格持续走低，全行业毛利率中枢下移；电站产品市场需求结构明显分化，大型火电空冷岛项目受客户投资规划调整、项目审批及建设节奏延后影响未达预期，签约交付以中小型直接空冷成套项目、存量机组改造项目为主；国际电站空冷市场新增招标项目数量同比减少，大型项目招标进度整体放缓，石化空冷仅依托国外大型能源公司合格供应商资质保留部分持续性需求。

公司上半年亏损大幅扩大的主要原因：一是销售收入减少，石化空冷器收入同比下降40.39%，叠加中标价格持续走低，综合毛利率由上年同期的12.31%降至9.45%，主营业务毛利率由12.37%降至8.95%；二是其他收益减少，报告期其他收益214.01万元，同比减少55.97%；三是期间费用增加，销售费用、研发费用、财务费用同比分别增长51.24%、24.70%和12.37%，信用减值损失亦由338.76万元增至653.14万元。

财报显示，销售费用1,287.92万元，同比增长51.24%，其中技术服务费561.38万元，上年同期仅121.22万元，为销售费用增长主因；研发费用2,148.08万元，同比增长24.70%，主要系研发投入增加；财务费用2,054.93万元，同比增长12.37%，其中汇兑损失942.94万元，上年同期仅73.10万元，汇率波动明显侵蚀利润，而利息支出1,159.35万元，同比下降约23%；管理费用3,040.28万元，同比下降2.82%，主要系审计费减少所致。

值得警惕的是，报告期公司订货合同金额仅24,775.82万元，同比骤降82.12%，其中境外订货额同比下降96.92%、电站空冷订货额下降62.91%、石化空冷订货额下降48.67%，新签订单大幅萎缩或对未来收入构成持续压力。同时公司流动性趋紧：期末货币资金仅11,186.65万元，而短期借款高达67,020.35万元，期末现金及现金等价物余额仅2,870.96万元，经营现金流净流出1.52亿元，主要系收到的税费返还减少及支付的货款增加所致。此外，存货余额65,066.61万元，较年初增长39.76%，预付款项增长103.51%，营运资金占用明显上升；应收账款97,602.58万元，较年初的112,212.48万元有所回落；合同负债21,133.27万元，较年初增长87.42%，对应一年以上预收款的其他非流动负债大增478.03%。报告期公司未进行利润分配，期末普通股股东总数21,230户，控股股东哈尔滨工业投资集团有限公司持股34.03%，其中106,938,500股处于冻结状态。

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