财报快递|特发服务2026上半年增收增利，短期借款激增198%、财务费用由负转正

8月21日，深圳市特发服务股份有限公司（300917）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入15.03亿元，同比增长7.90%；归母净利润6,405.80万元，同比增长8.31%；扣非净利润5,727.98万元，同比增长9.74%；经营活动产生的现金流量净额3,147.29万元，较上年同期的-5,124.76万元大幅增长161.41%。加权平均净资产收益率5.01%，同比下降0.36个百分点；公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

从业务结构看，综合物业管理服务仍是公司的绝对收入主力。报告期内，该业务实现营业收入12.68亿元，同比增长8.25%，占总营收的84.30%，毛利率9.89%，同比提升0.14个百分点；政务服务与增值服务合计贡献收入约2.36亿元。公司以综合设施管理（IFM）为主导，协同公共物业、数据中心运维、商业物业、文旅物业及住宅物业等板块，代表性项目包括华为多个城市自有基地、字节跳动杭州未来科技城园区、国家能源集团大渡河流域水电站等。报告期内，公司顺利完成华为、阿里巴巴等重点项目续约，并先后落地哔哩哔哩滨江职场、四川外国语大学校园、深圳市宝安区人民医院等物业项目，市场拓展取得实质性突破。

2026年上半年，物业服务行业进入存量竞争、结构优化、提质增效的深度调整阶段。“实施物业服务质量提升行动”首次写入全国政府工作报告，物业服务行业被正式纳入国家“十五五”规划，物业服务质量提升被列为全国14项重大工程之一，行业战略定位实现系统性升级。但市场与经营层面压力依然突出：行业资本市场显著收缩，低效、弱盈利主体加速出清；受运营成本刚性上涨、关联房地产风险传导等多重因素影响，行业整体利润水平承压，短期经营压力较大，数字化转型已从差异化优势转变为企业的基础门槛。

半年报显示，公司上半年业绩保持稳步增长主要系：一是综合物业管理服务收入同比增长8.25%，重点客户续约顺利、新项目陆续落地带动主业规模扩张；二是理财相关收益增厚利润，报告期投资收益737.34万元、公允价值变动收益464.12万元，合计1,201.46万元，同比增加约648万元；三是综合物业管理服务毛利率同比提升0.14个百分点。但财务费用由负转正、信用减值损失扩大至914.12万元，对利润形成一定拖累。

半年报显示，公司财务费用由上年同期的-640.72万元转为132.09万元，同比激增120.62%，成为报告期利润表中最显著的变化，主要原因：一是利息收入大幅减少，报告期利息收入仅96.75万元，而上年同期为760.83万元，同比骤降87.28%；二是银行承兑汇票贴现费用增加，利息支出由上期的35.67万元增至101.05万元；三是银行手续费及其他支出127.79万元。此外，公司管理费用6,118.23万元，同比增长7.35%；销售费用872.56万元，同比增长5.61%；研发费用323.56万元，同比增长16.27%。

资产负债表方面，公司期末短期借款增至1.73亿元，较上年末的5,808.72万元激增198.32%，占总资产比例由2.66%升至7.31%，主要系银行承兑汇票贴现增加所致；应收账款达7.27亿元，较期初增长21.30%，占总资产比重升至30.66%，信用减值损失亦同步扩大。期末公司货币资金2.43亿元、交易性金融资产（理财产品）11.19亿元，类现金资产合计约13.62亿元，对短期借款覆盖充分，短期流动性风险总体可控；但应收账款高企、回款压力与坏账风险仍需持续关注。此外，期末商誉余额2,154.96万元，与期初持平，暂无减值压力。

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