财报快递|金盘科技2026上半年净利增14.23%现金流转负，财务费用激增近5倍

8月20日，海南金盘智能科技股份有限公司（688676）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入35.56亿元，同比增长12.73%；归母净利润3.03亿元，同比增长14.23%；扣非归母净利润2.87亿元，同比增长16.42%；经营活动产生的现金流量净额为-2,376.27万元，而上年同期为2.35亿元，同比大降110.12%。报告期销售毛利率27.41%，同比提升1.53个百分点；期末在手订单106.97亿元，同比增长41.87%。

从业务结构看，公司主营电气设备系列产品（含变压器系列和成套系列产品）、储能系列、数字化整体解决方案、安装工程及光伏电站业务等，数据中心与海外市场成为增长主引擎。报告期数据中心领域实现营业收入12.65亿元，同比增长122.57%，占总营收比重约35.6%；新签销售订单38.69亿元，同比增长336.25%；期末在手订单50.92亿元，同比增长179.07%，占在手订单总额的47.60%。分区域看，海外在手订单62.39亿元，同比增长122.65%，占比历史性突破50%大关达58.32%。报告期公司新签销售订单74.93亿元，同比增长69.31%。

行业层面，全球AI算力基础设施建设进入高速扩张期，据公司援引数据，字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度等头部厂商2026年合计资本开支已上调至约8300亿美元，输配电设备交付周期与供货能力成为影响AI数据中心建设节奏的关键约束，高端配电装备需求红利持续释放；叠加全球电网升级与新型储能放量，行业景气度较高。但成本端压力显著，报告期公司主要原材料电解铜平均价格10.18万元/吨，同比上涨31.03%，铜制品采购成本较上年同期增加约2.37亿元，占营业收入比例约6.67%；国内市场竞争加剧下，公司主动聚焦优质客户与高效益订单，国内销售订单有所收缩。

半年报显示，公司净利润增速快于营收增速，主要得益于毛利率同比提升1.53个百分点：一是持续推进数字化转型，数字化制造优势持续释放；二是优化客户结构与订单质量；三是获得美国海关与边境保护局（CBP）退税。与此同时，公司上半年列支股份支付0.34亿元、可转债利息支出0.26亿元及外币贬值汇兑损失0.49亿元，扣除股份支付影响后的净利润为3.28亿元，同比增长25.43%，核心业务盈利增幅显著高于营收增幅。

费用端最大变化在财务费用。报告期公司财务费用达9,175.64万元，同比激增495.20%，其中利息费用4,643.27万元，较上年同期的2,123.34万元增长逾一倍，主要系可转债利息及短期借款利息增加所致；受美元等外币贬值影响，报告期形成汇兑损失约0.49亿元，而上年同期为汇兑收益。管理费用2.20亿元，同比增长26.46%，系职工薪酬上涨及管理人员股权激励增加所致；销售费用1.60亿元，同比增长7.88%，主要为拓展国际市场、布局海外销售网点增加投入；研发费用1.59亿元，同比增长9.16%，研发投入占营业收入4.48%，研发人员413人，占员工总数17.96%。

值得关注的是，公司经营现金流由正转负。2024年、2025年及2026年上半年，公司经营性现金流量净额分别为-3,698.13万元、60,097.26万元、-2,376.27万元，公司坦言“营运资金缺口有所扩大，阶段性抬升了资金调配压力”。截至6月末，公司货币资金18.56亿元，较期初下降34.62%，而短期借款升至9.38亿元，较期初增长90.76%；存货32.39亿元，较期初增长25.08%，应收账款及合同资产余额33.62亿元，较期初增长5.91%，主要系在手订单增长提前备货及经营规模扩大所致。此外，公司拟实施上市以来首次中期分红，每10股派发现金红利2.20元（含税），合计拟派发约1.01亿元，占上半年归母净利润的33.37%，该方案尚需提交临时股东会审议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。