长海股份（300196）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与有息负债攀升引关注

近期长海股份（300196）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

长海股份（300196）2026年中报显示，公司营业总收入为16.11亿元，同比上升10.7%；归母净利润为1.56亿元，同比下降9.94%；扣非净利润为1.58亿元，同比下降11.21%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达8.77亿元，同比上升26.67%；第二季度归母净利润为7537.64万元，同比下降17.64%；第二季度扣非净利润为7703.97万元，同比下降14.91%。

尽管营收实现增长，但盈利能力出现下滑。毛利率为24.35%，同比下降0.92个百分点；净利率为9.7%，同比下降18.64%。每股收益为0.39元，同比下降9.3%。

成本与费用结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.4亿元，三费占营收比为8.72%，同比上升33.29%。其中财务费用大幅上升，主要原因为汇兑损失增加，导致财务费用同比变动幅度达1248.76%。销售费用和管理费用的增长则主要受职工薪酬增加影响，分别同比上升13.53%和18.88%。

资产与现金流状况

资产端，应收账款为8.37亿元，同比上升39.74%，增幅显著高于营收增速，对应收款项变动说明为销量增加所致。货币资金为16.15亿元，同比上升29.87%。有息负债达18.66亿元，同比上升32.85%。长期借款同比大幅上升452.33%，主要因银行长期借款增加，推动非流动负债整体上升122.51%。

现金流方面，每股经营性现金流为1.19元，同比大增646.69%。经营活动产生的现金流量净额同比上升646.88%，主因为短期存款到期收回的增加。投资活动现金流入小计同比上升55.65%，源于收回银行理财的增加；筹资活动现金流入小计同比上升77.79%，因银行借款增加。

主营构成与运营情况

从业务结构看，玻璃纤维及制品为主营核心，实现收入12.77亿元，占总收入79.27%，毛利率为24.68%。化工制品收入3.14亿元，占比19.48%；玻璃钢制品收入2012.99万元，占比1.25%。地区分布上，境内收入12.78亿元，占比79.29%；境外收入3.29亿元，占比20.39%，境外毛利率达28.36%，高于境内市场的23.07%。

合同负债同比上升71.02%，反映预收货款增加。应收票据同比下降52.95%，因商业承兑汇票减少。应付职工薪酬同比下降31.98%，系年终工资支付所致。应交税费同比上升63.84%，主要为应交增值税增加。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司债务状况，当前有息资产负债率已达24.04%。同时，应收账款/利润比例高达256.27%，显示回款压力可能对利润质量构成影响。此外，对联营企业和合营企业的投资收益同比下降76.25%，信用减值损失同比扩大234.9%，主要因计提坏账准备增加，亦反映资产质量面临一定压力。

综上，长海股份2026年上半年在营收端保持增长态势，尤其二季度收入增速加快，但受制于普通玻纤纱价格下行、下游需求疲软及汇兑损失激增等因素，盈利水平承压。应收账款与有息负债同步攀升，需持续关注其偿债能力与资金周转安全。

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