达刚控股（300103）2026年中报财务分析：营收大幅下滑，亏损延续但略有收窄，现金流与盈利能力持续承压

近期达刚控股（300103）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

达刚控股（300103）2026年中报显示，公司经营业绩继续面临较大压力。报告期内，营业总收入为5700.45万元，同比下降34.16%；归母净利润为-1611.66万元，虽同比微增0.36%，实现小幅减亏，但整体仍处于亏损状态；扣非净利润为-1732.12万元，同比下降5.22%，表明主营业务盈利能力进一步恶化。

第二季度单季数据显示经营压力加剧：营业总收入为3321.79万元，同比下降35.53%；归母净利润为-1432.2万元，同比下降34.62%；扣非净利润为-1509.44万元，同比下降39.65%，降幅显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续低迷。2026年中报毛利率为29.37%，同比微降0.28个百分点；净利率为-31.29%，同比大幅下降56.68个百分点，反映出在收入下滑背景下，成本和费用对利润的侵蚀严重。

三费合计为2392.85万元，占营收比重达41.98%，同比上升18.61个百分点，显示期间费用控制压力加大，进一步压缩了盈利空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7890.79万元，同比增长32.24%；应收账款为1.02亿元，同比下降36.65%；有息负债为3149.93万元，同比下降42.48%，显示公司在降低负债方面取得一定成效。

然而，经营活动产生的现金流量净额同比减少75.01%，每股经营性现金流为0元，较上年同期的0.01元明显下滑，表明主营业务造血能力持续减弱。尽管投资和筹资活动现金流量净额分别增长103.09%和62.66%，主因系投资理财支付现金减少及偿还债务现金大幅减少，但不具备可持续性。

主营业务结构

从业务构成看，高端路面装备研制业务实现主营收入2654.51万元，占总收入的46.57%，毛利率为34.54%；新能源相关业务实现收入2318.28万元，占比40.67%，毛利率28.67%；城市道路智慧运维业务收入727.66万元，占比12.77%，毛利率仅为12.74%，盈利能力偏弱。

地区分布上，国内销售贡献收入5633.31万元，占比98.82%；国外销售仅67.14万元，占比1.18%，市场集中度高，抗风险能力有限。

综合评估

公司当前面临营收持续萎缩、主业盈利能力下滑、经营性现金流疲软等问题。尽管在控费、降负债方面有所进展，且归母净利润同比微幅改善，但核心财务指标仍处低位。应收账款占最新年报营业总收入比高达66.35%，回款风险仍需关注。整体财务状况反映企业可持续经营能力面临挑战。

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