财报快递|建工修复2026上半年营收降32.3%却扭亏，扣非仍亏2776万

2026年8月，北京建工环境修复股份有限公司（建工修复，300958）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入2.20亿元，同比下降32.30%；归母净利润201.43万元，上年同期为亏损3495.95万元，同比增长105.76%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润-2775.58万元，同比增长27.73%，主业仍处亏损状态；经营活动现金流量净额1373.99万元，上年同期为-6663.72万元，同比大增120.62%。上半年新签合同额6.79亿元，同比激增304.29%，期末在手订单8.89亿元，同比增长44.89%。

从业务结构看，公司主营业务分为环境修复整体解决方案和技术服务两大板块。上半年环境修复整体解决方案实现收入1.92亿元，同比下降31.46%，毛利率仅9.17%，较上年同期下滑9.61个百分点；技术服务实现收入2840.66万元，同比下降37.05%，毛利率33.13%。两大板块收入同步下滑，公司归因于产值减少。整体毛利率由上年同期的20.93%降至12.28%，下降8.65个百分点。

行业层面，2026年上半年环境修复行业政策利好密集释放：《生态环境法典》自2026年8月15日起施行，《美丽中国建设“十五五”规划》《固体废物污染防治“十五五”规划》《土壤、地下水和农业农村生态环境保护“十五五”规划》相继出台，长江沿线化工腾退地块进入集中治理周期。公司顺势向固废资源化利用、农用地土壤健康、流域水生态修复等新赛道发力，固废资源化利用已成长为第二大核心支柱业务，上半年中标6个项目，化工园区地下水风险管控中标3个项目。但行业竞争加剧、项目产值释放节奏放缓，公司当期收入仍明显承压。

半年报显示，公司上半年归母净利润扭亏为盈，主要原因：一是清欠攻坚成效显著，累计收回历史遗留陈年欠款2967万元、经法律途径收回资金9677万元，合同资产减值准备大额转回7859.47万元，而上年同期为计提资产减值损失572.98万元；二是信用减值损失计提规模降至3791.80万元，上年同期为5029.37万元；三是非经常性损益合计2977.00万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回3102.06万元，构成盈利的重要支撑。剔除上述因素后，公司扣非归母净利润仍亏损2775.58万元，主业盈利能力尚未实质改善。

费用方面，上半年销售费用1340.59万元，同比下降7.21%；管理费用3935.80万元，同比增长10.44%；研发投入1221.74万元，同比下降19.12%；财务费用243.36万元，同比大增66.15%，主要系利息收入减少所致，利息收入由上年同期的99.44万元降至29.86万元。期间费用合计约6714.88万元，与上年同期基本持平，费用刚性叠加收入大幅下滑，进一步挤压主业利润空间。

资产质量方面，期末应收账款账面价值7.02亿元（账面余额10.78亿元，坏账准备3.76亿元，计提比例由上年末的29.62%升至34.88%），合同资产账面价值10.79亿元，两者合计17.81亿元，占总资产比重约67.9%；其中5年以上应收账款1.88亿元已全额计提坏账，长账龄款项占比依然偏高，回款压力不容忽视。资金层面，期末货币资金3.97亿元，短期借款仅1000万元，流动比率由期初1.80升至1.90，资产负债率降至50.98%，短期偿债压力不大。公司上半年计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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