财报快递|南宁百货2026上半年扭亏为盈靠非经常收益，扣非仍亏现金流恶化

8月20日，南宁百货大楼股份有限公司（600712）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入2.74亿元，同比下降2.45%；归属母公司净利润141.74万元，上年同期为-1,338.33万元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润-83.01万元，上年同期为-2,121.39万元，亏损收窄96.09%；经营活动产生的现金流量净额-1,017.13万元，净流出同比扩大206.08%。基本每股收益0.0026元，加权平均净资产收益率0.19%，同比增加1.88个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入2.43亿元，占总营业收入的88.92%，租赁收入占5.76%。按业态分，家电业态收入占总营收67.53%、百货业态占15.37%、汽车业态占8.88%、超市业态占5.63%、电商收入仅占0.19%。其中，百货业态（含家电、团购）板块实现收入2.04亿元，超市收入1,480.83万元，汽车收入2,409.38万元，电商收入53.24万元，租赁等其他业务收入3,031.62万元。主营业务毛利率约20.87%，较上年同期提升约1.91个百分点，主要系成本降幅（-4.15%）大于收入降幅（-1.84%）所致。

行业层面，据国家统计局数据，2026年上半年社会消费品零售总额同比增长1.3%，但限额以上百货店零售额同比下降2.1%，传统百货业态承压运行；全国百家重点大型零售企业零售额累计下降1.1%。区域内，广西上半年社会消费品零售总额同比下降0.1%，其中城镇消费品零售额下降4.8%，商品零售额下降4.9%，区域实体零售表现弱于全国平均水平。公司主业以百货、家电等实体零售为主，行业压力持续向业绩传导。

半年报显示，公司上半年利润指标扭亏为盈，主要原因有三：一是持续强化费用管控，销售费用、管理费用及财务费用同比分别减少26.52%、20.16%和15.39%；二是子公司百色桂通因库存车辆销售转回已计提的存货跌价准备，本期资产减值损失转回36.92万元；三是提前终止建政店租赁合同，终止确认使用权资产及租赁负债产生净收益165.87万元，计入资产处置收益。但扣除上述非经常性损益后，公司扣非净利润仍为-83.01万元，主营业务盈利质量仍有待改善。

费用端看，上半年销售费用2,536.83万元，同比减少915.37万元，主要系运杂费因物流调度优化下降、广告促销费聚焦核心渠道削减低效投放所致；管理费用4,238.17万元，同比减少1,070.26万元，主要系关闭亏损门店、人工成本下降及租赁费用减少所致；财务费用471.28万元，同比减少85.74万元，主要系银行借款利息支出减少所致（其中利息费用332.78万元，上年同期为433.63万元）。此外，营业外收入同比减少56.76%至175.84万元，主要系上年同期没收嘉芬公司租赁保证金确认违约金收入，本期无同类事项。

值得关注的是，公司经营性现金流持续净流出，上半年经营活动现金流量净额为-1,017.13万元，而上年同期为-332.30万元，净流出扩大206.08%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金同比增加所致。期末货币资金降至6,776.58万元，较期初下降44.47%，其中受限货币资金3,299.43万元（银行承兑汇票保证金等），现金及现金等价物余额仅3,477.14万元；而短期借款仍高达13,579.78万元，流动比率约0.68，短期偿债压力较大。此外，公司未分配利润为-2.17亿元，累计亏损尚未弥补，上半年无利润分配预案。公司治理层面，副总经理李发奕于2026年6月18日被相关监察委员会实施留置，第九届董事会任期届满后换届选举延期推进，相关进展值得关注。

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