财报快递|电广传媒2026年上半年增收不增利，公允价值损失1.39亿由盈转亏

8月20日，湖南电广传媒股份有限公司（000917）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入22.17亿元，同比增长12.66%；归属于上市公司股东的净利润亏损5,562.99万元，而上年同期盈利4,069.80万元，同比由盈转亏、下降236.69%；扣非归母净利润亏损5,872.88万元，同比下降256.32%；经营活动产生的现金流量净额3.10亿元，同比大幅增长12,787.17%。nn从业务结构看，广告运营仍是公司营收第一大来源，上半年实现收入14.90亿元，同比增长15.29%，占营业收入的67.20%，毛利率仅5.03%；投资管理收入2.97亿元，同比增长18.46%，毛利率高达99.95%；游戏收入2.62亿元，同比增长6.34%，毛利率71.27%；旅游业收入1.28亿元，同比增长11.11%；酒店收入5,728.99万元，同比下降11.41%。分地区看，广东区域贡献收入17.87亿元，同比增长15.81%，占比达80.59%；湖南区域收入1.86亿元，同比增长2.98%。子公司层面，广告业务平台韵洪传播实现营收14.90亿元、净利润1,486.66万元，实现扭亏；游戏子公司上海久之润净利润8,459.32万元；达晨财智净利润16,985.57万元，成为公司利润的重要支撑。nn行业层面，电视、长视频等传统广告赛道延续下行态势，韵洪传播通过培育社区营销、互联网信息流营销等新增长极对冲传统业务下滑压力；文旅业务方面，公司“新文旅”战略持续推进，芒果文旅“三湘星光行动”已在省内9个地市落地11个项目，上半年各景区累计接待游客超500万人次，但新项目多处于投入培育期，酒店板块圣爵菲斯大酒店上半年亏损531.85万元；投资业务方面，达晨财智上半年基金投资项目59个（次）、投资金额37.40亿元，同比增幅232%，新增上市挂牌3家（三瑞智能、傅里叶、智谱AI）、新增IPO申报22家，但参股公司中国广电湖南网络上半年亏损1.44亿元，对投资收益形成拖累。nn半年报显示，公司上半年“增收不增利”、归母净利润由盈转亏的主要原因系二级市场股票价格波动，公司持有的华图山鼎、瑞立科密、卧安机器人等交易性金融资产公允价值下降，报告期公允价值变动损失达1.39亿元，而上年同期为收益1,622.51万元，同比减少约1.55亿元；同时信用减值损失同比扩大1,078.90万元至1,806.50万元，对联营企业和合营企业的投资损失7,382.25万元，亦较上年同期的5,717.29万元有所增加。上述因素叠加导致公司整体利润由盈转亏，其中一季度亏损9,264.85万元，二季度实现净利润3,701.89万元，环比明显改善。nn费用方面，半年报显示，公司销售费用1.43亿元，同比下降4.01%；管理费用2.45亿元，同比增长5.58%；财务费用3,925.57万元，同比增长6.82%，其中利息费用3,735.02万元，利息收入仅169.08万元，较上年同期的1,231.49万元明显减少；研发投入5,403.36万元，同比下降4.16%。nn现金流与偿债方面，公司经营活动现金流量净额3.10亿元，同比大幅增长，主要系达晨财智收到的基金管理费增加，期末合同负债亦同比大增133.06%至3.21亿元。但与此同时，报告期末公司短期借款增至9.07亿元，较上年末增长41.17%，叠加12.50亿元长期借款、9.00亿元应付债券及3.67亿元一年内到期的非流动负债，有息负债规模约34.24亿元，而货币资金仅13.20亿元（其中受限资金1.64亿元）；流动比率由222.15%降至196.72%，速动比率由167.05%降至151.16%，短期偿债指标有所弱化，资产负债率升至33.65%。此外，公司上半年计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。截至报告期末，公司以公允价值计量的金融资产合计约94.08亿元（含交易性金融资产22.02亿元、其他权益工具投资72.06亿元），投资标的价格随二级市场波动仍将对公司后续业绩产生显著影响，公允价值回调风险值得持续关注。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。