财报快递|艾力斯2026年上半年净利增46.57%，扣非增51%，派现2.7亿

8月18日，上海艾力斯医药科技股份有限公司（688578.SH）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入33.20亿元，同比增长39.85%；归属于上市公司股东的净利润15.41亿元，同比增长46.57%；扣除非经常性损益后的净利润13.67亿元，同比增长50.99%；经营活动产生的现金流量净额14.45亿元，同比增长32.21%。基本每股收益3.42元，加权平均净资产收益率19.70%，同比提升1.12个百分点。

从业务结构看，报告期内公司抗肿瘤药品实现销售收入32.68亿元。核心产品甲磺酸伏美替尼片（艾弗沙）实现收入313,781.84万元，为公司收入绝对主力；引进产品枸橼酸戈来雷塞片实现收入13,023.68万元，商业推广产品普拉替尼胶囊实现收入5,170.98万元，两款产品均于2025年12月首次纳入国家医保目录，销量较去年同期大幅增长。2026年2月，伏美替尼新增EGFR 20外显子插入突变二线治疗适应症获批上市，市场空间进一步拓宽。

行业层面，据弗若斯特沙利文数据，中国抗肿瘤药物市场规模预计2030年将达5,484亿元，2023-2030年复合增长率为12.4%，靶向药物与免疫治疗药物正成为市场主力。报告期内，公司核心产品伏美替尼一、二线治疗适应症均续约纳入国家医保，戈来雷塞、普拉替尼亦处于医保报销范围，医保放量成为业绩增长的核心驱动。与此同时，公司面临跨国药企与国内创新药企的多重竞争，市场竞争风险不容忽视。

半年报显示，公司上半年归母净利润增速（46.57%）高于营收增速（39.85%），扣非净利润增速更是达到50.99%，主要系营收规模扩张带来的经营杠杆释放及降本增效措施落地。但值得注意的是，营业成本同比激增129.68%至1.71亿元，远超营收增速，带动毛利率由上年同期的96.87%降至94.85%，主要系戈来雷塞片、普拉替尼胶囊纳入医保后销量大幅增长，而三款产品成本结构及毛利率不同所致。

费用方面，销售费用12.41亿元，同比增长31.07%，主要系营销团队人员增加及医学信息推广、市场宣传活动增多；管理费用7,172.21万元，同比下降9.69%；研发费用2.26亿元，同比增长12.58%；财务费用为-3,082.40万元，其中利息收入达4,016.05万元，主要系利用闲置资金进行银行理财的本金增加所致。公司整体研发投入2.54亿元，同比减少14.30%，研发投入占营业收入比例由12.50%降至7.66%，主要系去年同期戈来雷塞药证获批支付里程碑款项形成高基数。

财务结构方面，公司期末货币资金11.03亿元、交易性金融资产26.58亿元、其他非流动资产31.90亿元（主要为定期存款及大额存单），现金类资产充裕，无短期借款、无商誉，资产负债率仅10.37%，偿债压力极小。需关注的是，应收账款较上年末增长54.11%至5.79亿元，与收入扩张同步；公司尚有未决仲裁事项，复星曜泓（原江苏复星）就《独家推广协议》纠纷索赔2.52亿元，公司认为未构成违约且无法可靠估算结果，未计提相关准备。报告期内计入当期损益的政府补助1.96亿元，约占利润总额的10.88%。公司同步推出2026年中期利润分配方案，拟每10股派发现金红利6.00元（含税），合计派现2.70亿元；另于2026年8月与ArriVent签署协议，获得潜在全球首创MUC16/NaPi2b双靶点ADC药物AST12608的中国区独占许可，正式进军妇科肿瘤领域。

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