财报快递|东莞控股2026上半年营收降8.51%净利反增3.38%，投资收益撑起利润

8月18日，东莞发展控股股份有限公司（东莞控股，000828）发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业总收入7.00亿元，同比下降8.51%；归属于上市公司股东的净利润5.50亿元，同比增长3.38%；扣非归母净利润5.56亿元，同比增长5.09%；经营活动产生的现金流量净额11.27亿元，同比增长21.00%；基本每股收益0.5295元，加权平均净资产收益率5.32%。

从业务结构看，高速公路运营仍是公司收入绝对主力，上半年实现通行费收入5.92亿元，占总营收的84.45%，同比下降5.62%，毛利率74.96%；商业保理收入0.51亿元，占比7.27%，同比下降28.58%；新能源汽车充换电业务收入0.36亿元，占比5.19%，同比下降12.81%；融资租赁收入仅532.65万元，同比大幅下降45.83%。四大主业板块收入全线下滑，仅其他非主营业务微增1.57%。其中，受莞深高速改扩建进入路面施工新阶段影响，上半年莞深高速混合车流量5650.09万辆，同比下降5.97%，一二期、三期东城段及龙林高速通行费收入分别下降5.38%、1.16%、11.22%。

报告期内，公司围绕“交通产业夯实基本盘、新兴产业培育增长动能”推进资产结构优化：一方面稳步实施莞深高速改扩建工程，项目批复概算175.84亿元，报告期投入6.50亿元、累计投入49.72亿元，预计2028年12月前建成通车；另一方面通过公开挂牌转让康亿创公司40%及南电鸿运公司100%股权，逐步退出新能源汽车充换电业务，并联合发起设立总规模3亿元的低空经济产业基金。值得注意的是，莞深高速收费经营期至2027年6月30日，改扩建完成后能否延长收费期限尚待主管部门批复，收费期限风险犹存。

公司上半年“营收下降、净利润反增”的主要原因：一是投资收益大幅增长，报告期确认投资收益2.29亿元，同比增长103.13%，其中对联营、合营企业投资收益2.28亿元，同比增加1.17亿元、增幅105.62%，主要系东莞证券上半年实现净利润8.22亿元、同比增长64.93%，且公司对其持股比例同比提升所致；二是信用减值损失由上年同期的收益6345.38万元转为计提1881.86万元损失，主要因上年同期收回东莞信托股权处置款而冲回原计提坏账准备，本期则增加计提应收保理款坏账准备；三是所得税费用1.16亿元，同比下降21.13%。

费用端整体平稳。上半年管理费用4644.98万元，同比下降3.15%；财务费用为-1337.93万元（净收益），上年同期为-1135.60万元，其中利息费用2629.94万元，同比下降31.16%，利息收入3983.27万元，同比下降19.86%；研发费用190.39万元，同比减少13.89%；公司无销售费用支出。

资产负债方面，报告期末公司货币资金26.67亿元，短期借款则由年初的0.51亿元激增至6.94亿元，一年内到期的非流动负债7.08亿元，公司称系优化债务结构所致，货币资金仍可覆盖短期有息负债，流动比率约2.14，短期偿债压力总体可控。但莞深高速改扩建尚需投入超126亿元，叠加收费期限临近，资本开支与可持续经营压力不容忽视；截至报告期末，公司及下属公司未决诉讼涉诉金额1.20亿元。公司同步披露中期分红预案，拟每10股派现1.5元（含税），合计派现1.56亿元，延续高比例现金分红惯例。

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