财报快递|必创科技2026上半年扭亏为盈，扣非仅209万，经营现金流-3500万

2026年8月，北京必创科技股份有限公司（300667）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入33716.01万元，同比增长8.27%；归属于上市公司股东的净利润702.27万元，同比增长170.19%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润209.23万元，同比增长117.01%；经营活动产生的现金流量净额为-3500.08万元，同比下降17.38%。加权平均净资产收益率0.68%，上年同期为-0.88%，基本每股收益0.03元。

从业务结构看，公司三大产品板块表现分化。光谱仪器实现营业收入1.93亿元，同比微增0.50%，毛利率35.56%，仍为第一大收入来源；精密光机实现营业收入7762.81万元，同比大增60.08%，毛利率39.10%，成为报告期增长最强劲的板块；智能传感实现营业收入6651.55万元，同比下降6.14%，毛利率25.89%，同比大幅下滑4.56个百分点。综合毛利率34.47%，同比提升0.67个百分点。

公司聚焦光电仪器、精密光机与智能传感领域，下游覆盖智能制造、半导体、新能源、生命科学等场景，受益于科学仪器国产替代加速及光电技术在相关领域的应用创新，公司持续加大光电业务的研发投入、市场拓展与产业布局。不过公司在风险提示中指出，行业新进入者增多、上下游厂商横向纵向拓展，市场竞争日益加剧，可能导致产品价格下降、毛利率降低。报告期内公司研发投入3310.30万元，同比下降7.25%。

半年报显示，公司上半年扭亏为盈的主要原因：一是权益法核算的联营企业投资收益849.10万元，上年同期为-165.99万元，同比增利超千万元；二是计入当期损益的政府补助360.34万元；三是非经常性损益合计493.04万元。值得注意的是，公司扣非净利润仅209.23万元，盈利高度依赖投资收益与政府补助等非经常性项目，主业盈利能力依然薄弱。

费用端整体平稳。销售费用4027.78万元，同比微增1.42%；管理费用3991.30万元，同比增长7.00%；财务费用-191.57万元，同比减少56.69%，主要系本报告期汇兑损失较上年同期减少所致。需关注的是，在行业竞争加剧的背景下，公司研发投入同比收缩7.25%，研发强度有所回落。

风险方面，公司经营现金流持续失血，上半年经营活动现金流量净额-3500.08万元，较上年同期的-2981.73万元进一步恶化17.38%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加3804.58万元及支付的各项税费增加1099.28万元所致。 截至6月末，公司存货账面价值2.60亿元，较年初增长28.23%，占总资产比重由14.85%升至18.70%，库存积压风险上升；商誉余额2.73亿元，占归母净资产的26.22%，若子公司卓立汉光经营不及预期，存在商誉减值风险。此外，公司合并报表未分配利润为-740.68万元，累计亏损尚未弥补完毕，公司决定半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。报告期末普通股股东总数19875户，控股股东代啸宁持股10.77%，其中985.25万股处于质押状态。

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