财报快递|博苑新材2026上半年增收不增利，经营现金流由正转负降538.86%

8月20日，山东博苑新材料股份有限公司（301617，证券简称“博苑新材”，原“博苑股份”）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入7.74亿元，同比增长3.70%；归母净利润9,758.66万元，同比下降1.47%；扣非归母净利润9,369.20万元，同比下降5.34%；经营活动产生的现金流量净额为-3,511.15万元，上年同期为800.06万元，同比下降538.86%。公司拟以总股本173,732,000股为基数，每10股派发现金红利1元（含税），合计派现1,737.32万元。

从业务结构看，碘化物仍是公司营收的绝对主力。报告期内，碘化物实现营业收入5.999亿元，同比增长7.74%，占总收入比重达77.46%，但毛利率降至19.98%，同比下滑5.14个百分点，营业成本增速（15.13%）明显快于收入增速。特种功能化学品实现营业收入7,049.05万元，同比下降26.17%，毛利率24.17%，同比大幅提升12.17个百分点，主要受益于六甲基二硅氮烷产品售价上涨。贸易业务实现收入7,297.15万元，毛利率不足1%；其他业务收入3,105.73万元。综合来看，公司整体毛利率由上年同期的21.60%降至20.04%，净利率由13.26%降至12.60%。

公司为高新技术企业，主营精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用，核心产品覆盖碘化物、特种功能化学品，下游应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域。当前国内将精细化工列为化工产业核心发展赛道，高端化、绿色化政策持续落地，安全环保监管趋严促使落后产能退出，具备标准化合规生产与稳定供货能力的企业竞争优势凸显。受医学影像造影剂市场扩容及创新药、光电材料领域需求拉动，公司碘化物销量较上年同期继续保持增长；但公司主要原材料碘、贵金属依赖进口，价格波动直接扰动生产成本。公司正持续跟踪高纯碘化物在固态电池、钙钛矿及闪烁晶体领域的应用，高纯碘化锂、高纯碘化钠等项目研发取得积极进展。

公司上半年增收不增利，主要原因：一是主要原材料碘价格上行，碘化物营业成本同比增长15.13%，高出收入增速7.39个百分点，毛利率同比下降5.14个百分点；二是特种功能化学品收入同比减少26.17%，销量下滑拖累收入弹性；三是信用减值损失扩大至322.87万元，上年同期为97.24万元，其中应收票据坏账损失由上期收益29.34万元转为本期损失123.62万元。

费用端呈现“有增有减”。管理费用1,888.60万元，同比增长20.58%，主要系职工薪酬（908.16万元）及中介机构费用（412.84万元）增加所致；销售费用609.40万元，同比增长16.86%；研发费用1,911.20万元，同比下降24.92%，其中直接投入由上期1,189.63万元降至711.89万元；财务费用为-206.43万元，上年同期为-1.38万元，主要系利息收入增加至201.28万元、汇兑收益增加至25.69万元所致。

值得关注的是，公司经营现金流由正转负。财报显示，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少2,680.61万元，购买商品、接受劳务支付的现金增加1,341.07万元，叠加存货增加8,747.06万元至4.09亿元（较期初增长27.17%）、应收账款增加2,845.66万元至1.68亿元，经营活动现金净流出3,511.15万元。期末公司货币资金4.82亿元（含募集资金专户余额约2.25亿元），短期借款余额清零，资产负债率仅10.93%，短期偿债压力不大。此外，报告期内公司完成“博苑股份”至“博苑新材”的证券简称变更，并已实施2025年度现金分红2,672.80万元及每10股转增3股的资本公积转增股本。

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