中国电信（00728.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国电信（00728.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年,中国电信完整、准确、全面贯彻新发展理念,积极服务和融入新发展格局,坚定履行建设网络强国、科技强国、数字中国和维护网信安全的责任,准确把握科技创新和产业发展趋势,全面拥抱人工智能,推动企业战略从‘云改数转’向‘云改数转智惠’升级,高质量发展迈出新的坚实步伐。
      1.经营发展稳中有进
      当前,通信行业进入了新旧动能转换的关键时期,公司主动把握以人工智能为代表的新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇,坚持创新驱动,持续强化价值创造,不断优化收入结构,扎实推进降本增效,有力推动企业经营发展向新向优。
      公司持续推动创新引领的基础和产数业务双轮驱动融合发展。2025年,基础业务收入达到人民币3,305亿元,同比增长0.7%,移动用户达到4.39亿户,5G网络用户渗透率达到68.8%,宽带用户达到2.01亿户,千兆用户渗透率达到31.6%。产业数字化业务收入达到人民币1,473亿元,同比增长0.5%,其中资源型收入5达到人民币630亿元,同比增长1.1%。战新业务继续保持较快增长,天翼云收入达到人民币1,207亿元,公有云IaaS市场份额升至国内第二,IaaS+PaaS市场份额居国内前三6;AIDC收入达到人民币345亿元,安全收入达到人民币166亿元,智能收入7达到人民币123亿元;视联网收入同比增长31.2%,量子收入同比增长65.4%,卫星收入同比增长30.7%。
公司在充分考虑盈利、现金流水平及未来发展资金需求后,董事会决定向年度股东会建议,公司2025年度以现金方式分配的利润为本年度本公司股东应占利润的75%,每股派发末期股息人民币0.0908元(含税),连同2025年中期已派发股息每股人民币0.1812元(含税),2025年全年派发股息为每股人民币0.2720元(含税)。
      2.积极推进企业战略升级
      人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术,正深刻改变经济社会生产生活方式。公司深刻认识到人工智能带来的颠覆性变革,抢抓机遇,乘势而上,推进企业战略升级,构建完成并持续深化‘五位一体’智能云体系,深入推进‘人工智能+’行动,全力打造‘三型’企业。
      2.1持续深化「五位一体」智能云体系,全面深入推进「AI+」行动
      公司以第一科技‘息壤’为核心,发挥云网融合优势,加快核心技术攻关,构建完成并持续深化‘算力、平台、数据、模型、应用’一体化的智能云体系。在IaaS层,实现从基础算力底座向AI原生算力底座全面升级,依托‘通智超量’一体弹性计算、AI统一数据存储及AI高性能云网络,实现云智一体的算存网协同效能大幅提升,形成高并发、高吞吐、高算效的AItoken规模化生产能力。在PaaS层,打造Triless9平台架构,实现资源、框架、工具三重解耦,截至目前自有及接入智算总规模达到91EFLOPS,突破多级缓存、异构计算、模型路由优化等技术,为各类大模型提供工具服务。在DaaS层,打造高质量数据集和可信流通工具链,推进自有、开源和第三方数据集深度融合,汇聚超10万亿token的通用大模型语料数据和覆盖超14个行业的高质量数据集,总量超500TB。在MaaS层,持续强化央企首个‘全模态、全尺寸、全国产’的星辰大模型体系,在语义、语音、视觉与多模态等领域形成行业领先优势。在SaaS层,打造标准化AI产品体系,推出适配多场景需求的行业大模型与智能体服务,让AI更加灵活触达、便捷可用,持续赋能经济社会数智化转型发展。
      公司全面深入推进‘AI+’行动。持续将AI融入自身生产经营的核心环节,构建包含智能客服、智能营销、智能运营、智能研发、智能管理五大领域的AI应用场景图谱,累计上线应用超250个,用AI变革企业工作流程,全面提升运营效率。智能客服领域,智能客服占比较2024年底提升5.2pp;智能营销领域,自有厅AI能力100%覆盖,‘智小微’智能体赋能小微ICT月均收入提升21%;智能运营领域,打造900余个云网数字员工,网络故障处置效率提高30%,云网运营自智水平达到L4级;智能研发领域,实现AI代码生成占比达40%,研发效率提升20%;智能管理领域,推进AI赋能法律、采供等场景,实现业务流程全生命周期智能管理。推动AI走进千家万户、赋能千行百业,积极构建以‘星小辰’自研智能体为驱动的个人及家庭AI应用统一入口,加快原有产品融AI升级,打造新型AI原生产品,创新AI终端,AI应用价值贡献同比提升22%,AI加载率同比提升5.3pp;打造超110个行业大模型和超350个行业智能体,形成覆盖工业、政务等15类行业AI应用标准范式,服务超3.7万家行业客户,打造国资央企‘AI+’行动示范基地,牵头建设国资央企领域可信数据空间和算力池,央企AI渗透率达85%。构筑智能内生的云网运营和客户服务体系,在云网运营方面,加速从传统云网向AI原生演进,实现向‘智能驱动、动态编排’的全面升级,加快底层资源的统一纳管、能力API化,由AI根据业务意图实时编排算力与连接,将资源供给从被动配置转变为主动适配,保障服务确定性的同时提升效率与效益;在客户服务方面,以AI重塑客户服务流程,从‘线下为主’迈向‘线上智能服务’,服务主体从人逐步转向智能体,传统的线下、人工、标准化界面,正在向线上化、自主化、智能化进行切换,通过智能体主动理解意图、解决问题,实现效率和体验同步提升。

业务展望：

2025年是‘十四五’规划收官之年,也是‘十五五’规划谋篇布局之年。五年来,公司全面实施云改数转战略,走出了从传统电信运营商向服务型、科技型、安全型企业转型新路,经营业绩和综合实力实现新跨越,转型方向得到充分验证,科技创新成果丰硕,云网能力全面提升,改革开放持续深化,高质量发展不断迈上新台阶。‘十四五’期间,公司基础业务稳健增长,产数业务规模持续扩大,天翼云作为国家云全面建成,全面进入智能云发展新阶段,服务收入实现良好增长,年均增长率达到5.4%,净利润增速高于收入,年均增长率达到9.7%。公司不断壮大发展新动能,持续积累竞争新优势,为‘十五五’时期发展奠定坚实基础。
      2026年是‘十五五’开局之年,我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大,长期向好。新一轮科技革命和产业变革加速演进,智能化、绿色化、融合化成为我国现代化产业体系建设的发展方向,‘人工智能+’全方位深化拓展,智能经济新形态加快形成,催生出广阔而蓬勃的市场空间。公司将抢抓发展战略机遇,全面实施云改数转智惠战略,持续深化‘五位一体’智能云体系,以打造领先的AI服务商为目标,以token服务为经营主线,加强原始创新和关键核心技术攻关,打造高质量数智化的产品和服务,加快推动智能化综合性数字信息基础设施建设升级,进一步全面深化改革开放,全面提升治企能力,确保‘十五五’开好局、起好步,在推进中国式现代化中走在前、勇担当、作表率!
      最后,我借此机会代表公司董事会,对全体股东和广大客户一直以来的关心支持,对全体员工的努力付出表示衷心感谢,对杨志威先生在任内为公司作出的宝贵贡献深表谢意,同时欢迎李惠光先生和关丽莘女士加入公司的董事会团队。

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