财报快递|鲁西化工2025年度营收微降2%，净利暴跌55%，四季度亏损超1亿

4月29日，鲁西化工集团股份有限公司（000830）发布2025年年报，公司全年实现营业收入291.43亿元，同比下降2.08%；归属母公司净利润9.07亿元，同比大幅下降55.31%；扣非归母净利润7.11亿元，同比下降63.76%；经营活动产生的现金流量净额42.62亿元，同比增长8.19%。

从业务结构看，公司核心业务化工新材料行业实现收入188.77亿元，同比下降7.31%，占营收比重64.77%；基础化工行业收入59.12亿元，同比增长2.02%；化肥行业收入35.47亿元，同比增长15.71%；其他行业收入8.07亿元，同比增长50.57%。化工新材料板块收入下滑是拖累整体营收的主因，而化肥及其他业务增长部分对冲了降幅。

2025年化工行业整体承压，主要产品价格下行。公司主要产品如尼龙6、辛醇、甲酸、烧碱等下半年平均售价较上半年下降6%至12%，直接导致毛利率下滑。化工新材料行业毛利率同比下降5.78个百分点至10.13%，基础化工行业毛利率微增0.68个百分点至17.23%，化肥行业毛利率下降0.37个百分点至5.38%。

年报显示，公司2025年业绩大幅下滑主要原因：一是化工新材料产品毛利率大幅下降，该板块收入占比超六成，毛利率下滑5.78个百分点，严重侵蚀利润；二是资产减值损失大幅增加，全年计提存货跌价损失5.48亿元，较上年同期2.21亿元增长148%；三是非经常性损益虽同比增加1.29亿元至1.96亿元，但扣非净利润降幅更大，反映主营盈利能力显著恶化。

费用方面，销售费用9730万元，同比大增57.27%，主要系公司加大市场开拓，销售人员薪酬及差旅费用增加；管理费用5.71亿元，同比微降0.64%；财务费用1.90亿元，同比增长19.31%，主要因利息支出增加至2.03亿元（上年1.75亿元）；研发费用8.00亿元，同比下降16.70%。

值得关注的是，公司第四季度归母净利润亏损1.17亿元，扣非净利润亏损2.14亿元，经营现金流也降至2.78亿元，为全年最低。 截至2025年末，公司货币资金仅6.04亿元，而短期借款高达42.61亿元，短期偿债压力较大；流动比率0.35，资产负债率46.54%。存货余额19.00亿元，同比增加，存货跌价准备1.26亿元。公司拟每10股派发现金红利2元（含税），合计分红3.81亿元。

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