财报快递|金达莱2025年度营收净利双降，扣非净利降近45%，现金流大增48.57%

4月30日，江西金达莱环保股份有限公司（688057）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.20亿元，同比下降21.74%；归属母公司净利润0.94亿元，同比下降31.20%；扣非归母净利润0.70亿元，同比下降44.87%；经营活动产生的现金流量净额2.70亿元，同比大幅增长48.57%。

从业务结构看，公司三大业务板块表现分化。水环境整体解决方案实现收入0.52亿元，同比骤降61.10%，是拖累整体营收的主要因素；水污染治理装备收入0.59亿元，同比增长74.16%，成为唯一增长板块；水污染治理项目运营收入1.92亿元，同比下降14.29%。公司表示，面对当前市场环境，公司强化项目质量筛选与过程风险管控，以保障项目品质和财务安全，项目承接数量减少，导致营业收入下降。

环保行业竞争加剧，公司主动收缩风险项目，聚焦优质订单。报告期内，公司研发投入3356.44万元，占营业收入比例10.49%，持续加码技术创新，巩固FMBR工艺领先优势。

年报显示，金达莱2025年度业绩下滑主要原因：一是公司强化项目质量筛选与过程风险管控，项目承接数量减少，导致营业收入下降21.74%；二是水环境整体解决方案收入大幅下降61.10%，而水污染治理装备收入虽有74.16%的增长，但体量较小，难以弥补整体下滑；三是扣非净利润降幅达44.87%，远超营收降幅，主要因非经常性损益（政府补助、金融资产公允价值变动等）合计2394.92万元，较上年同期大幅增加，若剔除该影响，主业盈利能力下滑更为明显。

年报显示，公司财务费用为-4461.62万元，绝对值较上年同期增加375.68万元，主要系公司利用闲置资金进行大额定期存款等现金管理产生的利息收入增加所致。销售费用3244.02万元，同比下降13.73%；管理费用4047.84万元，同比下降11.05%；研发费用2840.92万元，同比下降14.81%，各项费用控制良好。

现金流方面，经营活动现金流量净额2.70亿元，同比大增48.57%，主要系销售回款增加及成本支出减少。但需关注的是，公司货币资金20.05亿元中，大额定期存款达17.79亿元，实际可随时动用的银行存款仅2.12亿元，而短期借款1.50亿元，短期偿债压力可控。应收账款6.60亿元，同比下降22.50%，回款改善。公司拟每10股派发现金股利2.00元（含税），合计分红5520万元，占归母净利润的58.63%。

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