华电科工（601226）2026年一季报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华电科工（601226）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.24亿元，同比上升8.5%，归母净利润-5220.96万元，同比上升36.63%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.24亿元，同比上升8.5%，第一季度归母净利润-5220.96万元，同比上升36.63%。本报告期华电科工盈利能力上升，毛利率同比增幅20.22%，净利率同比增幅40.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.08%，同比增20.22%，净利率-3.36%，同比增40.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比9.95%，同比增10.15%，每股净资产3.74元，同比增3.82%，每股经营性现金流-0.55元，同比增28.49%，每股收益-0.04元，同比增36.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.22%，资本回报率不强。去年的净利率为1.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-1.64%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/435.9%，净经营利润分别为9871.39万/1.18亿/1.51亿元，净经营资产分别为-21.1亿/-19.49亿/3468.62万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.19/-0.06/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.34亿/-4.18亿/5.98亿元，营收分别为71.74亿/75.41亿/104.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.5%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1649.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.35亿元，每股收益均值在0.2元。

持有华电科工最多的基金为平安瑞尚六个月持有混合A，目前规模为1.48亿元，最新净值1.2084（4月29日），较上一交易日下跌0.2%，近一年上涨10.25%。该基金现任基金经理为唐煜。

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