亿田智能（300911）2026年一季度营收大幅下滑，盈利能力承压且三费占比显著攀升

近期亿田智能（300911）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

亿田智能（300911）2026年一季报显示，公司当期营业总收入为2180.5万元，同比下降62.13%；归母净利润为-3540.76万元，同比上升16.97%；扣非净利润为-4012.25万元，同比上升12.31%。单季度数据显示，营业收入与利润水平均处于下行区间，盈利仍处亏损状态，但亏损幅度有所收窄。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为-38.47%，较去年同期下降2415.23个百分点；净利率为-162.38%，同比减少119.26个百分点。两项核心盈利指标均为负值且同比恶化，表明公司在产品定价、成本控制及整体盈利模式方面面临较大压力。

费用结构变化

2026年第一季度，销售费用、管理费用和财务费用合计达2625.52万元，三费占营收比高达120.41%，同比增幅为91.21%。费用支出远超收入规模，反映出运营效率下降，成本管控存在明显挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5701.54万元，相较2025年同期的10.05亿元大幅减少94.33%；有息负债为5.32亿元，同比增长16.93%。货币资金锐减叠加有息负债上升，导致流动性压力加剧。财报体检工具提示需重点关注公司债务状况，当前有息资产负债率为23.72%。

股东权益与现金流

每股净资产为5.91元，同比下降37.42%；每股收益为-0.19元，同比改善37.10%；每股经营性现金流为-0.09元，同比提升34.86%。尽管每股指标同比变动方向向好，但仍处于负值区间，反映股东价值承压，经营活动现金流出仍在持续。

历史财务表现回顾

从业务评价角度看，公司2025年度净利率为-50.89%，投资回报表现波动剧烈。上市以来中位数ROIC为19.22%，但2025年ROIC降至-8.22%，显示极端年份投资回报极差。公司上市六年共发布六份年报，出现过一次亏损，需警惕业绩稳定性风险。

经营效率拆解

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为32.6%、4%、--，呈现断崖式下滑趋势；净经营利润分别为1.79亿元、2654.14万元、-1.72亿元，经营基本面持续弱化。同时，营运资本/营收比率连续三年为负，分别为-0.06、-0.3、-0.38，说明企业在经营过程中无需大量垫资，但结合营收萎缩背景，该优势未能转化为盈利改善。

总体评估

亿田智能2026年一季度财务表现疲软，营收大幅下滑，毛利率与净利率深度为负，三费占比严重超标，叠加货币资金骤降与有息负债上升，整体财务健康度趋弱。虽亏损幅度收窄，但尚未扭转基本面下行趋势，未来需密切关注其成本控制能力与债务管理策略。

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