财报快递｜智动力(300686)2025年度营收微增3%却续亏1.34亿，经营性现金流骤降75%

2026年4月29日，深圳市智动力精密技术股份有限公司（300686）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.91亿元，同比增长3.19%；归属母公司净利润为-1.34亿元，亏损额较上年同期收窄13.31%；扣非归母净利润为-1.49亿元，亏损额同比扩大2.43%；经营活动产生的现金流量净额为3525.01万元，同比大幅下降75.49%。加权平均净资产收益率为-14.49%。

智动力主要从事智能终端组件的研发、生产和销售，产品包括功能性器件、结构性器件、光学组件及可穿戴组件等，应用于智能手机、智能穿戴、平板电脑等领域。

从业务结构看，2025年公司主营业务收入（扣除与主营业务无关的其他业务收入后）为15.72亿元。分产品看，结构性电子器件收入6.79亿元，同比增长14.93%，成为收入增长的主要动力；光学件收入3.12亿元，同比增长34.78%，增速亮眼；但功能性电子器件收入5.62亿元，同比下降19.25%，拖累了整体营收增速。分地区看，境内收入12.38亿元，同比增长14.92%，而境外收入3.53亿元，同比下降24.01%。

年报显示，2025年消费电子行业延续复苏并呈现结构性分化，行业由规模扩张转向价值提升与高质量发展。公司营业收入虽有小幅增长，但受技术进步和市场竞争加剧影响，盈利空间被压缩。

年报显示，智动力2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是受行业竞争加剧影响，公司盈利空间被压缩，毛利率未能实现有效提升；二是公司计提了资产减值损失3676.97万元，其中存货跌价损失3282.90万元，固定资产减值损失394.08万元；三是公司持续投入研发，研发费用达9623.33万元，同比增长19.78%。

费用方面，2025年公司销售费用为4421.45万元，同比增长6.23%；管理费用为1.12亿元，同比增长5.96%；财务费用为28.34万元，同比大幅下降80.22%，主要系利息收入增加所致。研发费用为9623.33万元，同比增长19.78%，占营业收入比例为6.05%。

值得注意的是，公司经营活动现金流净额同比大幅下滑75.49%，仅为3525.01万元。同时，公司短期借款为1.31亿元，货币资金为4.58亿元，流动比率为1.12，速动比率为0.93，短期偿债能力尚可，但现金流状况明显恶化。此外，公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为8.07亿元，较上年末下降22.05%。

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