财报快递｜供销大集(000564)2025年度亏损扩大至16.7亿，投资性房地产公允价值暴跌吞噬利润

2026年4月29日，供销大集集团股份有限公司（000564）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入18.86亿元，同比微增1.48%；但归属于母公司所有者的净利润为-16.71亿元，亏损额较上年同期的-10.88亿元扩大53.64%；扣非后净利润为-9.13亿元，亏损同比扩大17.65%；经营活动产生的现金流量净额为-4.93亿元，较上年同期的-9.98亿元有所改善，但仍为净流出状态。

从业务结构看，公司三大主业收入结构发生显著变化。商业运营-物业运营板块成为收入支柱，实现收入10.31亿元，同比增长26.73%，占总营收比重提升至54.67%。而传统的商业运营-商超百货板块收入为7.46亿元，同比下降17.14%，占比降至39.57%。商贸物流板块收入1.09亿元，同比下降24.67%。分地区看，西北地区收入增长116.77%至3.38亿元，西南地区增长125.32%至0.79亿元，而华南、华北等传统优势区域收入均出现不同程度下滑。

年报显示，2025年国内消费市场保持平稳增长，但零售行业呈现“总量趋稳、结构分化、竞争加剧”的格局。公司积极应对市场变化，深化数字化转型，优化业态组合，并借助海南自贸港、粤港澳大湾区等政策机遇拓展业务。然而，商业地产市场持续低迷对公司资产价值造成冲击。

年报显示，供销大集2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是受商业地产市场持续低迷、租金水平较往年下滑的影响，导致投资性房地产公允价值大幅下跌，相关公允价值变动损失达13.70亿元；二是公司对存在减值迹象的存货及其他长期资产计提的资产减值金额较上年增加，本年度资产减值损失达6.43亿元，其中存货跌价损失4.26亿元；三是期间费用虽同比优化，但总额仍高达7.78亿元。

费用方面，公司通过优化组织效率，期间费用得到有效控制。销售费用为1.39亿元，同比下降36.28%，主要系销售人员薪酬、折旧摊销及广告营销费用减少。管理费用为3.86亿元，同比下降30.41%。财务费用为2.52亿元，同比下降51.52%，主要系借款利息减少。尽管费用下降，但庞大的资产减值及公允价值变动损失远超费用节约，导致净利润深度亏损。

风险方面，公司流动性压力依然存在。截至2025年末，公司货币资金为7.56亿元，较年初的13.59亿元大幅减少44.37%。而短期借款为11.11亿元，一年内到期的非流动负债为8.25亿元，合计约19.36亿元的短期债务面临偿付压力。同时，公司资产受限情况严重，共有价值131.75亿元的存货、投资性房地产、固定资产等资产因抵押、查封等原因权利受限，占总资产比例较高。此外，公司因连续亏损，未分配利润为-129.72亿元，母公司存在未弥补亏损，不具备现金分红条件，2025年度不进行利润分配。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。