财报快递｜晨曦航空(300581)2025年度亏损扩大174%，信用减值损失暴增致业绩恶化

2026年4月29日，西安晨曦航空科技股份有限公司（300581）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入1.30亿元，同比下降7.48%；归属母公司净利润为-7288.12万元，亏损同比扩大174.14%；扣非归母净利润为-7386.12万元，亏损同比扩大158.52%；经营活动产生的现金流量净额为-6301.29万元，同比下降30.99%。公司加权平均净资产收益率为-7.57%。

从业务结构看，公司主营业务为航空机电产品及专业技术服务。2025年，航空机电产品收入1.13亿元，同比下降7.01%，占总营收的86.71%。其中，航空惯性导航产品收入9912.25万元，同比增长14.12%，是主要增长点，特别是光纤捷联惯性综合导航系统和激光捷联惯性综合导航系统收入分别增长25.80%和38.77%。然而，航空发动机电子产品收入大幅下降80.41%，其中航空发动机参数采集器收入为负，主要系根据最终用户价格审核文件调减当期收入所致。专业技术服务收入839.98万元，同比激增730.62%，主要系达到收入确认标准的研制合同增加。

公司立足于航空领域，主营业务涉及航空惯性导航、航空发动机电子及无人机领域。报告期内，公司紧跟市场前沿，围绕航空电子、航空动力及航空器三大业务方向持续进行技术创新与研发。

年报显示，晨曦航空2025年度业绩亏损大幅扩大的主要原因：一是客户回款下降，导致计提信用减值损失较上年同期大幅增加3833.81万元，增幅达161.88%；二是部分产品根据最终用户价格审核文件调减当期收入，导致航空发动机参数采集器等产品收入为负；三是航空发动机电子产品合同订单较上年同期有所下降。

费用方面，2025年公司销售费用为263.50万元，同比增长5.47%；管理费用为2552.79万元，同比下降15.70%；研发费用为2888.56万元，同比下降6.69%；财务费用为-1.03万元，上年同期为-144.87万元，变动幅度为99.29%，主要系报告期支付银行贷款利息增加，同时利息收入较上年同期下降所致。

年报显示，公司经营活动现金流持续为负，且同比恶化30.99%。公司货币资金期末余额为3811.60万元，较期初的8396.22万元大幅下降54.60%，主要系客户回款减少及全资子公司直升机研发中心项目持续投入所致。应收账款期末余额为4.35亿元，占总资产比例高达38.12%。公司短期偿债压力需关注。此外，公司存货期末余额为3.51亿元，较期初增加2.93%。公司经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。公司2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。

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