财报快递｜襄阳轴承(000678)2025年度增收不增利，净亏损扩大近四成，经营现金流由正转负

2026年4月28日，襄阳汽车轴承股份有限公司（000678）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.39亿元，同比增长5.77%；归属母公司净利润为-4912.47万元，亏损同比扩大38.89%；扣非后净利润为-5526.96万元；经营活动产生的现金流量净额为-4282.31万元，同比大幅下降146.58%，由正转负。

从业务结构看，公司主营业务汽车零部件实现收入14.30亿元，同比增长6.60%，占总营收的92.91%。其中，轴承产品收入10.70亿元，同比增长3.53%；等速万向节产品收入3.60亿元，同比增长16.89%。分地区看，国内收入7.96亿元，同比增长12.69%；国外收入7.43亿元，同比微降0.75%。

年报显示，2025年，汽车行业竞争加剧，原材料价格波动，市场需求结构性调整。公司表示，受国内外宏观环境影响，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化。公司境外主要生产基地波兰克拉希尼克滚动轴承股份有限公司（波兰工厂）受欧洲地缘政治冲突持续影响，营收下降，成本费用居高不下，效益继续下滑，报告期净利润为-1.04亿元。

年报显示，襄阳轴承2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是毛利率承压，虽然整体毛利率从10.85%微升至11.79%，但核心产品轴承的毛利率仅10.93%，等速万向节毛利率为14.36%，盈利空间有限；二是期间费用增长较快，管理费用同比增长19.82%至1.16亿元，研发费用同比增长11.97%至6766.54万元；三是资产减值损失达1863.71万元，其中商誉减值损失429.49万元，存货跌价损失1434.22万元。

费用方面，销售费用为2736.53万元，同比增长11.67%。财务费用为2444.04万元，同比下降27.72%，主要系本期外币汇率波动形成汇兑收益，冲减当期财务费用所致。管理费用中，工资及三项经费增长较快，达7293.72万元，同比增长22.99%。

年报显示，公司流动性压力加大。截至2025年末，公司货币资金仅1.49亿元，而短期借款高达4.19亿元，长期借款1.10亿元，有息负债合计约5.29亿元。公司受限资产账面价值合计6.88亿元，主要用于借款抵押。经营活动现金流净额由上年同期的9192.84万元转为-4282.31万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加以及经营性应收项目增加所致。公司报告期末母公司未分配利润为-5.10亿元，存在未弥补亏损。公司2025年度利润分配方案为不分配不转增。报告期内，公司董事、高级管理人员薪酬总额为302.3万元。

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