财报快递｜金盾股份(300411)2025年度扣非净利骤降670%，靠诉讼赔偿扭亏，主业营收下滑超三成

2026年4月28日，浙江金盾风机股份有限公司（300411）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.45亿元，同比下降34.02%；归属母公司净利润1064.64万元，同比下降15.04%；扣除非经常性损益的净利润为-4222.13万元，同比骤降670.38%；经营活动产生的现金流量净额为1.30亿元，同比大幅增长737.32%。

从业务结构看，公司主营业务通风系统行业实现收入3.36亿元，占总收入的97.58%，同比下降22.94%。其中，地铁类产品收入7745.32万元，同比大幅下降58.17%，是导致整体营收下滑的主要原因；隧道类产品收入9817.57万元，同比增长20.75%；核电军工类产品收入8525.22万元，同比微降1.68%。建筑安装行业因子公司四川同风源战略性收缩业务，收入仅744.34万元，同比锐减91.23%。

年报显示，公司所处的通风系统行业受国家宏观政策影响，地铁类项目大量停建、缓建，导致相关产品需求不振。面对行业压力，公司已将战略重心转向核电水电、国防工程等核心赛道，并积极探索低空经济等新兴领域。

年报显示，金盾股份2025年度业绩变化主要原因：一是受国家宏观政策影响，地铁类产品营业收入同比减少1.08亿元；二是子公司四川同风源因战略性收缩业务导致建筑安装行业收入金额下降7745.32万元；三是公司长账龄应收款收款情况不及上期，使本期计提的信用减值损失较上年同期增加1702.20万元。

费用方面，公司2025年度管理费用为4226.63万元，同比增长23.38%，主要系因案件基本解决而支付的相关诉讼、律师费用较上年同期增加908.07万元。财务费用为-56.89万元，同比变动56.30%，主要系存款利率下降，使存款利息收入减少。研发费用为2139.25万元，同比增长3.42%。

值得注意的是，公司2025年营业外收入高达4405.36万元，同比激增782.09%，主要系诉讼胜诉获得的赔偿。正是这笔巨额的非经常性收益，使得公司在扣非净利润巨亏的情况下，归母净利润勉强维持为正。此外，公司商誉净值为857.11万元，报告期内对收购四川同风源形成的商誉计提减值准备479.07万元。截至报告期末，母公司未分配利润为-14.06亿元，存在未弥补亏损，公司2025年度拟不进行利润分配。

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