财报快递｜金浦钛业(000545)2025年度亏损翻倍至4.94亿，经营现金流恶化超6倍，净资产缩水逾四成

4月28日，金浦钛业股份有限公司（000545）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入15.72亿元，同比下降26.31%；归属母公司净利润为-4.94亿元，亏损额较上年同期扩大102.31%；扣非后净利润为-4.47亿元，亏损扩大81.07%；经营活动产生的现金流量净额为-1.21亿元，同比由正转负，大幅恶化656.61%。加权平均净资产收益率降至-49.40%。

从业务结构看，公司核心的钛白粉行业收入为14.74亿元，占营收比重93.80%，但同比大幅下降40.69%。其中，金红石型钛白粉收入下降41.22%至11.14亿元，锐钛型钛白粉收入下降117.01%至1.92亿元。分地区看，境内收入下降29.26%，境外收入下降59.78%。报告期内，钛白粉销量为11.54万吨，同比下降23.91%。

2025年，钛白粉行业面临较大经营压力。年报显示，受下游建筑、地产行业趋缓影响，终端需求不振，钛白粉产品价格下半年持续下滑。同时，主要原材料硫酸受市场行情波动影响，采购价格持续上涨，导致钛白粉营业成本上升。

年报显示，金浦钛业2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是钛白粉产品售价下半年持续下滑，而主要原材料硫酸采购价格上涨，导致钛白粉业务毛利率由正转负，整体毛利率下降6.43个百分点；二是报告期内计提大额资产减值损失，其中子公司徐州钛白停产计提资产减值1.74亿元，南京钛白计提资产减值3631万元及环保费用4784万元；三是处置子公司上海东邑酒店产生投资损失3463万元。

费用方面，2025年管理费用大幅增长49.07%至1.33亿元，主要系报告期子公司环保费用增加所致。财务费用为1367.44万元，同比下降10.20%。研发费用为5222.59万元，同比下降31.04%，主要系报告期子公司停产研发投入减少所致。

年报提示了多项风险。公司货币资金仅5747.17万元，而短期借款高达3.98亿元，短期偿债压力较大。截至报告期末，公司及子公司应付账款逾期未付金额约为3.7亿元，占2025年度经审计净资产的41.22%，若无法及时解决，可能面临供应商诉讼、原材料断供等风险。此外，全资子公司南京钛白因堆存固废涉嫌环境污染罪，已由公安机关移送检察机关审查起诉，本案可能的法律后果存在不确定性。公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不进行资本公积金转增股本。

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