财报快递｜裕太微(688515)2025年度营收激增56%仍陷亏损，研发投入占比超五成，经营现金流持续为负

2026年4月28日，裕太微电子股份有限公司（688515）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.17亿元，同比大幅增长55.62%；归属于上市公司股东的净利润为-1.34亿元，亏损额较上年同期减少33.69%；经营活动产生的现金流量净额为-1.74亿元，同比有所改善，但仍为负值。公司研发投入占营业收入比例高达51.10%。

从业务结构看，公司主营业务为高速有线通信芯片的研发、设计和销售。2025年，公司网通类产品实现收入5.46亿元，同比增长40.08%，占总营收的88.58%；车载类产品实现收入6958.92万元，同比激增13.32倍，成为公司新的增长极，营收占比已超过10%。分地区看，中国境内收入5.56亿元，同比增长72.60%；中国境外收入5929.87万元，同比下降19.60%。

报告期内，公司受益于全球半导体市场的持续增长，叠加2.5G网通以太网物理层芯片、车载以太网物理层芯片、单口及多口网通以太网物理层芯片等市场需求旺盛，销售规模实现放量增长。公司单季度营收逐季走高，第四季度单季实现营收2.29亿元，达到历年单季最高。

年报显示，裕太微2025年度业绩变化主要原因：一是公司营业收入实现较大幅度增长，但短期营收规模尚无法覆盖中长期战略布局的高强度研发投入需求；二是公司持续加大研发投入，2025年研发费用为3.15亿元，同比增长7.31%，研发费用率虽因营收增长而有所下降，但仍高达51.10%；三是公司有效管控研发等费用支出增幅，使得亏损额有所收窄。

费用方面，2025年公司销售费用为4791.39万元，同比增长2.27%；管理费用为7081.71万元，同比增长2.04%；财务费用为188.20万元，而上年同期为-320.47万元，由负转正。财务费用增加主要系本期银行利息收入较上年减少，以及汇兑损失较上年增加所致。

年报提示，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，报告期内为-1.74亿元。为保持技术先进性和市场竞争力，公司将继续坚持或扩大研发投入，且公司上市时尚未盈利，存在经营性现金流量持续为负值的风险。此外，公司存货规模随业务扩大而上升，若下游需求变化可能导致存货跌价风险。截至报告期末，公司货币资金为3.99亿元，较期初的7.40亿元大幅减少46.06%。公司2025年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，主要因公司未分配利润为负数。

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