财报快递｜普路通(002769)2025年度营收骤降64%！新能源业务翻倍难掩整体颓势，第四季度营收竟为负值

4月27日，广东省普路通供应链管理股份有限公司（002769）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入2.25亿元，同比骤降63.82%；归属母公司净利润3279.59万元，同比扭亏为盈，增长138.78%；扣非净利润3397.35万元，同样实现扭亏；经营活动产生的现金流量净额2.10亿元，同比大幅改善194.99%。

从业务结构看，公司正经历深刻的战略转型阵痛。2025年，公司传统的供应链业务收入仅0.98亿元，同比暴跌82.69%，占营收比重从上年同期的91.13%锐减至43.60%。与此同时，公司大力发展的新能源业务收入达1.27亿元，同比激增130.10%，营收占比提升至56.40%，首次成为公司第一大收入来源。分地区看，华北、华东等传统优势区域收入均出现超过88%的断崖式下滑，而境外收入则因新能源业务拓展，同比暴增359.29%。

年报显示，2025年是公司“国资深度赋能、业务结构优化、经营扭亏为盈、战略部署的关键之年”。公司坚持“智慧供应链+新能源”双轮驱动战略，供应链业务正从传统ICT行业向AI算力、GPU、存储科技等高成长领域拓展，并战略布局中非资源进口业务。新能源业务方面，公司审慎暂停钠电池研发，集中资源聚焦分布式光伏电站投资与运营，并在国内广东、广西及海外越南等地进行布局。

年报显示，普路通2025年度业绩变化主要原因：一是公司主动进行业务结构优化，收缩传统供应链业务规模，导致整体营收大幅下滑；二是新能源业务虽快速增长，但毛利率同比下降7.01个百分点，对利润贡献有限；三是公司于第四季度对部分贸易业务收入确认方法调整为净额法，并对已停止业务涉及的结算款项进行重分类调整，导致单季度营收出现负值。

费用方面，年报显示，普路通2025年度财务费用为-7406.80万元，上年同期为2.32亿元，同比大幅下降131.97%，主要系汇率波动导致汇兑损益变化所致。销售费用为786.54万元，同比下降33.28%；管理费用为1.07亿元，同比微增5.25%；研发费用为231.03万元，同比下降72.24%，主要系研发人员减少所致。

值得注意的是，年报披露，公司第四季度单季度营业收入为-2.80亿元。公司解释称，这是由于在第四季度将已停止业务涉及的结算款项从营业收入重分类至财务费用核算，以及对部分贸易业务收入确认方法调整为净额法所致。该调整仅影响营收口径与季度分布，不影响公司整体盈利水平、净资产及现金流。此外，公司2025年收到政府补助为-1396.92万元，主要系因公司注册地址从深圳福田迁至广州花都，根据此前承诺需返还五年内收到的福田政府产业资金支持所致。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.16元（含税）。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。