财报快递｜双飞集团(300817)2025年度增收不增利，净利下滑3.44%，经营现金流大增36%

2026年4月27日，双飞无油轴承集团股份有限公司（300817）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.45亿元，同比增长11.33%；归属母公司净利润6505.54万元，同比下降3.44%；扣非归母净利润6132.77万元，同比下降1.22%；经营活动产生的现金流量净额9468.35万元，同比大幅增长36.33%。加权平均净资产收益率为6.28%，较上年下降0.32个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为滑动轴承、复合材料及铜粉的研发、生产与销售。报告期内，滑动轴承业务实现收入5.85亿元，同比增长9.04%，占总收入的61.94%；复合材料业务收入2.01亿元，同比增长8.55%；铜粉业务收入1.07亿元，同比增长29.69%，是增速最快的板块。分地区看，国内收入7.73亿元，同比增长14.14%；国外收入1.72亿元，基本与上年持平。

公司表示，其产品广泛应用于汽车制造、工程机械、液压系统、模具制造及新能源等行业。报告期内，公司持续加大在风电、新能源汽车、光伏等新能源核心领域的渗透，致力于为设备提升能效、优化功率密度提供核心关键部件。

年报显示，双飞集团2025年度出现“增收不增利”现象的主要原因：一是营业成本增速（13.06%）高于营业收入增速（11.33%），导致整体毛利率承压；二是期间费用有所增长，其中销售费用同比增长14.62%至3379.43万元，管理费用同比增长10.10%至7025.94万元；三是资产减值损失达830.63万元，主要系计提存货跌价准备及商誉减值损失所致。

费用方面，公司2025年度财务费用为-130.97万元，上年同期为183.95万元，同比大幅下降171.20%。年报解释，主要系汇兑收益增加所致。具体来看，报告期内利息支出177.24万元，利息收入34.75万元，汇兑净收益达296.50万元。研发费用为5578.01万元，同比增长1.70%，占营业收入比例为5.90%。

风险提示方面，公司短期借款为8951.96万元，货币资金为5424.45万元，流动比率为2.60，速动比率为1.90，短期偿债压力尚可。存货账面价值为1.74亿元，较年初增长5.68%。公司2025年度计提商誉减值损失326.08万元，主要系对浙江搏乐液压科技有限公司的商誉减值。根据利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.28元（含税），合计派发现金股利2794.22万元。

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