财报快递｜生益科技(600183)2025年度营收净利双增，但经营现金流激增262%远超利润增速

4月25日，广东生益科技股份有限公司（600183）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入284.31亿元，同比增长39.45%；归属母公司净利润33.34亿元，同比增长91.78%；扣非归母净利润32.00亿元，同比增长约90%；经营活动产生的现金流量净额高达52.74亿元，同比激增262.17%。加权平均净资产收益率（ROE）为21.25%，同比增加9.08个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入278.67亿元，同比增长39.44%。其中，覆铜板和粘结片业务收入177.74亿元，同比增长20.17%，毛利率为23.91%，同比增加2.39个百分点；印制线路板业务收入91.44亿元，同比大幅增长103.93%，毛利率为28.61%，同比增加9.18个百分点。两大核心业务均实现量价齐升。

公司主业为设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板，产品广泛应用于高算力、AI服务器、5G天线、新一代通讯基站、汽车电子等领域。根据Prismark 2024年统计，公司刚性覆铜板销售总额全球排名第二。报告期内，行业需求回暖，特别是AI服务器、汽车电子等高端应用领域需求旺盛，带动公司产品销量及价格提升。

年报显示，生益科技2025年度业绩大幅增长主要原因：一是市场需求回暖，公司产品销量增加；二是产品结构优化，高附加值产品销售占比提升，带动整体毛利率改善；三是公司持续推进降本增效，运营效率提升。

费用方面，公司2025年度销售费用为5.37亿元，同比增长43.98%，主要系加大市场营销资源投入、业绩提升及实施股权激励销售人员薪酬增加所致；管理费用为10.88亿元，同比增长29.18%；财务费用为9722.11万元，同比增长38.22%，主要系利息收入及汇兑收益减少所致。研发投入达14.50亿元，占营业收入比例为5.10%。

年报显示，公司2025年度现金分红（含已实施的半年度分红）总额预计为29.15亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率高达87.43%。公司董事、监事及高级管理人员2025年度实际获得的薪酬合计为5986.63万元。截至报告期末，公司存货账面价值为57.86亿元，较期初增长13.02%；短期借款为23.05亿元，货币资金为17.44亿元（其中受限资金1.33亿元），流动比率为1.60，偿债能力指标保持稳健。

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