建元信托（600816）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期建元信托（600816）发布2025年年报。根据财报显示，建元信托营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入10.47亿元，同比上升237.32%，归母净利润1.17亿元，同比上升120.15%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.58亿元，同比上升1327.47%，第四季度归母净利润6547.14万元，同比上升461.48%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6009万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，净利率6.18%，同比减63.04%，每股净资产1.44元，同比增3.83%，每股经营性现金流-0.01元，同比减139.54%，每股收益0.01元，同比增120.37%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为33.88%,原因:新增合并结构化主体。
2. 应收款项变动幅度为-82.35%,原因:应收手续费及佣金收入减少。
3. 预付款项变动幅度为-100.0%,原因:前期预付款项于本期结算。
4. 其他流动资产变动幅度为-26.64%,原因:结转预缴税金。
5. 其他权益工具投资变动幅度为266.14%,原因:本期增加非交易目的持有的股票投资。
6. 固定资产变动幅度为130.09%,原因:新职场购置的办公家具等达到预定可使用状态。
7. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:新职场购置的办公家具及电子设备等达到预定可使用状态，暂估转入固定资产。
8. 使用权资产变动幅度为2127.21%,原因:新办公场所租赁，按照使用权资产核算。
9. 无形资产变动幅度为152.27%,原因:软件系统增加。
10. 长期待摊费用变动幅度为100.74%,原因:本期支付的装修费计入该科目核算。
11. 应付账款变动幅度为-56.99%,原因:合并结构化主体负债减少。
12. 合同负债变动幅度为432.73%,原因:服务信托预收的信托报酬增加。
13. 卖出回购金融资产款变动幅度为30.3%,原因:合并结构化主体卖出回购业务增加。
14. 应交税费变动幅度为1136.67%,原因:按规定计提的应交增值税增加。
15. 租赁负债变动幅度为2020.82%,原因:新办公场所租赁，按照租赁负债核算。
16. 预计负债的变动原因:根据败诉项目计提的违约金。
17. 营业总收入变动幅度为237.32%,原因:公司一项2017年发行的历史存量信托项目成功收回底层资产，依据信托合同约定提取8.4亿元超额信托报酬并计入手续费及佣金。
18. 营业收入变动幅度为-100.0%,原因:上年同期合并结构化主体当年产生的相关营业收入。
19. 营业总成本变动幅度为5.91%,原因:公司新职场搬迁，新、旧两处职场存在租赁期重叠，导致房租费用有所上涨。
20. 营业成本变动幅度为-100.0%,原因:上年同期合并结构化主体当年产生的相关营业成本。
21. 管理费用变动幅度为3.67%,原因:公司新职场搬迁，新、旧两处职场存在租赁期重叠，导致房租费用有所上涨。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-139.54%,原因:本期现金收到的手续费及佣金收入较上年同期减少及结构化主体新增发放贷款。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.49%,原因:上年同期相关货币资金用于配置货币基金、债券基金等金融资产，对应投资活动产生的净现金流出额较大。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.02%,原因:本年信保基金流动性支持净现金流入减少所12026年1月，建元信托换领新的《金融许可证》，该业务范围为最新信息。
25. 利息收入变动幅度为114.87%,原因:公司债权投资业务产生的利息收入较上年同期增加。
26. 手续费及佣金收入变动幅度为257.68%,原因:公司一项2017年发行的历史存量信托项目成功收回底层资产，依据信托合同约定提取8.4亿元超额信托报酬并计入手续费及佣金。经排查，公司其他历史存量项目预计不存在可形成同等规模收入的情形。
27. 利息支出变动幅度为204.31%,原因:本年信保基金流动性支持借款及结构化主体形成的利息支出增加。
28. 其他收益变动幅度为-69.15%,原因:去年同期公司稳岗补贴相关政府补助。
29. 投资收益变动幅度为170.75%,原因:本年公司金融资产投资获得的收益增加。
30. 公允价值变动收益变动幅度为-266.26%,原因:金融资产公允价值波动。
31. 信用减值损失变动幅度为-357.43%,原因:本年根据《企业会计准则》及公司相关政策计提减值准备。
32. 资产减值损失的变动原因:本年合并结构化主体相关资产估值影响。
33. 资产处置收益变动幅度为-265.27%,原因:本年职场搬迁，对相关闲置及不再适用的固定资产进行了集中处置，相应增加了资产处置损失。
34. 营业外支出变动幅度为38.71%,原因:本年因败诉项目计提的损失增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为6.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.6%/0.7%/--，净经营利润分别为1311.24万/1933.96万/-521.38万元，净经营资产分别为23.26亿/26.28亿/26.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为--/--/--，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为0/0/0元，营收分别为--/468.47万/--元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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