汉桑科技（301491）2026年一季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期汉桑科技（301491）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.61亿元，同比上升43.78%，归母净利润2915.46万元，同比下降22.53%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.61亿元，同比上升43.78%，第一季度归母净利润2915.46万元，同比下降22.53%。本报告期汉桑科技应收账款上升，应收账款同比增幅达84.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.39%，同比减19.33%，净利率8.11%，同比减45.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计4281.45万元，三费占营收比11.85%，同比增28.13%，每股净资产16.88元，同比增47.64%，每股经营性现金流0.01元，同比减97.91%，每股收益0.23元，同比减41.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.39%，资本回报率一般。去年的净利率为12.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为11.39%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为48.4%/86.4%/49.4%，净经营利润分别为1.36亿/2.54亿/2.24亿元，净经营资产分别为2.82亿/2.94亿/4.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.11/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.02亿/1.59亿/2.38亿元，营收分别为10.31亿/14.54亿/18.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达103.5%）

持有汉桑科技最多的基金为东财创业板ETF发起式联接A，目前规模为1.43亿元，最新净值2.2196（4月23日），较上一交易日下跌0.82%，近一年上涨44.9%。该基金现任基金经理为赵肖萌。

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