财报快递｜欧科亿(688308)2025年度营收增近三成，但经营现金流罕见转负，存货激增

4月24日，株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司（688308）发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入14.57亿元，同比增长29.30%；归属母公司净利润1.04亿元，同比大幅增长80.81%；扣非净利润7285.44万元，同比激增177.12%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为-4953.89万元，由上年同期的正流入3834.13万元转为净流出，同比大幅下滑。加权平均净资产收益率为4.00%，较上年增加1.76个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入为14.28亿元，同比增长28.27%。分产品看，数控刀具产品收入8.04亿元，同比增长34.53%，占总收入比重提升；硬质合金制品收入6.14亿元，同比增长22.45%；钨制品收入1000.04万元，同比下降29.65%。公司表示，随着制造业转型升级加速及高端制造业快速发展，数控刀具作为精密加工的关键耗材，市场需求持续攀升。

报告期内，硬质合金刀具的主要原材料碳化钨及钴粉价格均大幅上涨，硬质合金刀具产品价格也相应提价。公司作为硬质合金刀具头部企业，凭借资金优势和规模效应优势，实现了量价齐升。同时，公司数控刀片项目完成产品结构升级，下半年产能利用率大幅提升，数控刀具产业园项目产能逐步释放，进一步提升了公司盈利能力。

年报显示，欧科亿2025年度业绩大幅增长主要原因：一是主要原材料价格上涨带动产品提价，公司实现量价齐升；二是数控刀片项目产品结构升级，产能利用率提升；三是数控刀具产业园项目产能逐步释放，盈利能力增强。

费用方面，公司2025年度销售费用为5612.22万元，同比增长6.39%，主要系销售人员薪酬增加所致；管理费用为6269.37万元，同比增长23.79%，主要系咨询服务费用增加所致；研发费用为8936.19万元，同比增长4.08%，主要系研发设备增加所致；财务费用为1671.74万元，同比增长16.50%，主要系当期利息收入减少所致。

值得注意的是，公司现金流状况出现恶化。经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-4953.89万元。同时，公司存货大幅增加，期末存货账面价值达7.27亿元，较期初增长15.24%，主要系原材料与在产品增加所致。应收账款也增长至4.66亿元，同比增长19.49%。公司短期借款为5.67亿元，较期初增长21.69%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），合计派现3938.29万元，占2025年度归母净利润的38.01%。

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