财报快递｜风光股份(301100)2025年度营收增14%仍亏损，经营现金流恶化超10倍

4月24日，营口风光新材料股份有限公司（301100）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.41亿元，同比增长13.66%；归属母公司净利润为-4861.77万元，较上年同期亏损额收窄22.03%；扣非归母净利润为-5849.13万元，亏损收窄21.20%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-1.38亿元，同比大幅下降1058.24%。加权平均净资产收益率为-2.40%。

从业务结构看，公司主营业务为高分子材料化学助剂的研发、生产和销售。报告期内，公司集成助剂产品收入6.97亿元，同比增长13.17%，占总营收的61.10%，是公司最主要的收入来源。单剂产品收入3.45亿元，同比增长8.30%，占比30.29%。添加剂产品收入增长较快，达9491.26万元，同比大增41.95%，占比提升至8.32%。公司表示，受益于榆林工厂产能利用率稳步增长、客户结构优化以及海外市场拓展（外贸销量同比增长约10%），带动了2025年业绩增长。

年报显示，受化工行业整体环境影响，公司本年度净利润保持负增长。公司坦言，近年来受国内外宏观环境影响，服饰辅料行业的波动性明显增加，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化。

年报显示，风光股份2025年度业绩亏损的主要原因：一是受行业竞争加剧影响，公司主要产品毛利率处于较低水平，单剂产品毛利率仅为5.03%，集成助剂毛利率为5.79%；二是公司为拓展市场及维持运营，期间费用支出较大。

费用方面，2025年销售费用为4759.09万元，同比大幅增长42.25%，主要系销量增加所致。管理费用为6499.04万元，同比增长3.31%。研发费用为4290.61万元，同比增长31.75%，主要系新增研发项目投入。财务费用为-264.59万元，上年同期为-1069.69万元，同比变化75.27%，主要系利息收入减少所致。报告期内利息收入为445.72万元，较上年同期的962.10万元大幅减少。

年报显示，公司经营活动现金流状况显著恶化，净流出1.38亿元，而2024年为净流入1439.89万元。公司货币资金期末余额为6.43亿元，较期初的8.63亿元减少25.56%。短期借款为3686.09万元，较期初略有增加。公司流动比率为4.75，速动比率为4.01，短期偿债能力指标尚可，但现金流的大幅流出需引起关注。此外，因净利润负增长，公司本年度未进行利润分配。

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