财报快递｜骏成科技(301106)2025年度增收不增利，扣非净利下滑超12%，毛利率承压

4月24日，江苏骏成电子科技股份有限公司（301106）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.10亿元，同比增长10.33%；实现归属于上市公司股东的净利润9102.97万元，同比下降4.64%；扣除非经常性损益后的净利润为7594.11万元，同比下降12.15%；经营活动产生的现金流量净额为8407.37万元，同比下降7.28%。加权平均净资产收益率为7.26%，同比下降0.77个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为定制化液晶专显产品的研发、设计、生产和销售。报告期内，单色液晶显示模组收入5.14亿元，同比增长29.03%，成为收入增长的主要驱动力；彩色液晶显示模组收入1.59亿元，同比增长28.23%。然而，传统的单色液晶显示屏业务收入为2.26亿元，同比下降25.29%，产品结构发生明显变化。分地区看，境内收入6.94亿元，同比增长5.18%；境外收入2.17亿元，同比增长30.86%，外销增长显著。

公司所处的液晶专业显示行业正朝着应用场景多元化、产品高稳定性、高对比度及尺寸两极化等方向发展。尤其在车载显示领域，对屏幕的稳定性、可靠性和使用寿命要求远高于消费类产品，技术门槛较高。公司表示，已在车载大尺寸VA型液晶显示屏以及流媒体智能后视镜领域取得一定应用成果。

年报显示，骏成科技2025年度业绩变化主要原因：一是产品结构变化，高毛利的单色液晶显示屏收入占比下降，而模组产品及彩色模组收入占比上升，但整体毛利率承压；二是汇率下降导致汇兑损失增加，对净利润产生较大影响。

费用方面，公司2025年度销售费用为2941.69万元，同比增长17.94%；管理费用为2408.47万元，同比下降12.98%；研发费用为4598.31万元，同比增长18.21%。值得关注的是，财务费用从上年同期的-1802.69万元（净收益）转为519.97万元（净支出），同比大幅增长128.84%。 年报解释，主要系公司美元汇率下降，导致汇兑损失增加所致。具体来看，报告期内汇兑损益为1658.15万元（损失），而上年同期为-264.91万元（收益），此一项变化对利润影响显著。

年报显示，公司短期借款从上年末的290万元激增至4300.44万元，增幅高达1382.91%。同时，货币资金从6.20亿元下降至5.40亿元。尽管短期偿债压力绝对值不大，但变化趋势值得关注。 此外，公司存货余额为1.38亿元，较上年末增加1699.03万元。公司推出了利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

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