金龙鱼（300999）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金龙鱼（300999）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2451.26亿元，同比上升2.87%，归母净利润31.53亿元，同比上升26.01%。按单季度数据看，第四季度营业总收入608.55亿元，同比下降3.14%，第四季度归母净利润4.04亿元，同比下降62.26%。本报告期金龙鱼盈利能力上升，毛利率同比增幅20.11%，净利率同比增幅33.41%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利34.53亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.43%，同比增19.86%，净利率1.38%，同比增33.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计107.9亿元，三费占营收比4.4%，同比增1.33%，每股净资产17.79元，同比增2.88%，每股经营性现金流2.85元，同比增155.8%，每股收益0.58元，同比增26.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.06%，资本回报率不强。去年的净利率为1.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.38%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1.31%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/2.1%/3.1%，净经营利润分别为27.85亿/24.69亿/33.79亿元，净经营资产分别为1181.58亿/1189.54亿/1100.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.19/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为466.14亿/461.49亿/393.58亿元，营收分别为2515.24亿/2382.79亿/2451.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.95%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达314.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在42.96亿元，每股收益均值在0.79元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为244.17亿元，已累计从业6年33天，擅长挖掘成长股。

持有金龙鱼最多的基金为融通通乾研究精选灵活配置混合A，目前规模为2.73亿元，最新净值1.1916（4月17日），较上一交易日下跌0.96%，近一年上涨16.3%。该基金现任基金经理为石础。

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