奥飞数据（300738）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期奥飞数据（300738）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入25.21亿元，同比上升16.47%，归母净利润1.32亿元，同比上升6.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.98亿元，同比上升19.57%，第四季度归母净利润-1310.92万元，同比下降172.27%。本报告期奥飞数据短期债务压力上升，流动比率达0.35。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.19亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.73%，同比增31.56%，净利率6.14%，同比增4.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.99亿元，三费占营收比15.82%，同比增9.0%，每股净资产3.8元，同比增13.53%，每股经营性现金流1.44元，同比增96.48%，每股收益0.14元，同比增6.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.44%，资本回报率不强。去年的净利率为6.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.71%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及债权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2%/1.3%/1.2%，净经营利润分别为1.45亿/1.27亿/1.55亿元，净经营资产分别为73.67亿/97.22亿/127.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/-0.1/-0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.01亿/-2.24亿/-11.75亿元，营收分别为13.35亿/21.65亿/25.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.11%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.22%、流动比率仅为0.35）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达387.21%）

持有奥飞数据最多的基金为国金鑫悦经济新动能A，目前规模为0.32亿元，最新净值1.2203（4月17日），较上一交易日上涨0.63%，近一年上涨64.44%。该基金现任基金经理为王小刚。

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