据证券之星公开数据整理，近期融捷股份（002192）发布2025年年报。根据财报显示，融捷股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入8.4亿元，同比上升49.71%，归母净利润2.79亿元，同比上升29.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.31亿元，同比上升109.91%，第四季度归母净利润1.35亿元，同比上升315.26%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.94亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.18%，同比增7.68%，净利率32.46%，同比减9.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.51亿元，三费占营收比17.92%，同比减2.03%，每股净资产13.6元，同比增5.15%，每股经营性现金流1.2元，同比减31.12%，每股收益1.07元，同比增29.52%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为31.34%,原因:营业收入增加。
- 管理费用变动幅度为50.06%,原因:锂精矿产销量增长使得相关费用增加。
- 财务费用变动幅度为-61.36%,原因:本报告期贴现利息减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.12%,原因:本期收到的政府补助减少以及支付的押金及保证金增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.96%,原因:本期分配的现金股利减少。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-43.85%,原因:经营活动产生的现金流量净额减少。
- 应收款项变动幅度为40.28%,原因:销售商品产生的应收账款增加。
- 合同资产的变动原因:按照合同约定对质保金确认合同资产。
- 存货变动幅度为339.17%,原因:发出商品、库存商品以及委托加工物资增加。
- 在建工程变动幅度为45.02%,原因:正极材料项目投入增加。
- 短期借款变动幅度为-50.0%,原因:归还银行借款。
- 合同负债变动幅度为266.17%,原因:预收锂电池设备款增加。
- 其他应收款变动幅度为175.91%,原因:期货业务保证金增加。
- 其他流动资产变动幅度为57.68%,原因:待抵扣的进项税增加。
- 其他非流动资产变动幅度为822.22%,原因:预付正极材料设备采购款增加。
- 应付票据变动幅度为4574.69%,原因:开具银行承兑汇票增加。
- 应付账款变动幅度为413.48%,原因:应付的锂精矿加工费以及运输费增加。
- 应交税费变动幅度为227.55%,原因:业务增加使得税费同比增加。
- 交易性金融负债的变动原因:期货套期保值业务。
- 其他应付款变动幅度为47.99%,原因:利益共享资金以及工程款增加。
- 其他流动负债变动幅度为103.87%,原因:待转销项税增加。
- 预计负债变动幅度为126.47%,原因:计提矿山生态修复费。
- 长期应付款变动幅度为-50.0%,原因:支付了矿业权资源款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为7.34%，资本回报率一般。然而去年的净利率为32.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.58%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-44.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.4%/12.5%/18.6%，净经营利润分别为3.38亿/2.01亿/2.73亿元，净经营资产分别为15.84亿/16.07亿/14.67亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.2/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.55亿/1.1亿/2756.71万元，营收分别为12.11亿/5.61亿/8.4亿元。
持有融捷股份最多的基金为泰信发展主题混合，目前规模为15.47亿元，最新净值2.095（3月24日），较上一交易日上涨5.07%，近一年上涨81.27%。该基金现任基金经理为黄潜轶。
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