芯动联科（688582）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期芯动联科（688582）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.24亿元，同比上升29.48%，归母净利润3.03亿元，同比上升36.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.23亿元，同比下降7.77%，第四季度归母净利润6465.25万元，同比下降23.11%。本报告期芯动联科盈利能力上升，毛利率同比增幅0.87%，净利率同比增幅5.47%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.26亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率85.77%，同比增0.87%，净利率57.93%，同比增5.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计4277.1万元，三费占营收比8.17%，同比增14.38%，每股净资产6.29元，同比增8.76%，每股经营性现金流0.78元，同比增87.43%，每股收益0.76元，同比增35.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为26.19%,原因:一方面本期销售人员增加，计入销售费用的职工薪酬相应增加；另一方面当期计入销售费用的股份支付费用增加。
2. 管理费用变动幅度为3.21%,原因:管理人员薪酬增加，以及确认股权激励计划对应的股份支付费用增加。
3. 财务费用变动幅度为80.79%,原因:一方面是存放于银行的存款类资金规模减少，另一方面受整体宏观经济影响相较上年同期利率显著降低，综合两方面原因整体利息收入较上年同期大幅降低。
4. 研发费用变动幅度为11.95%,原因:公司持续加大研发投入推动公司产品的技术升级和创新，报告期内，现有公司产品陀螺仪和加速度计的产品性能持续不断提升；惯性测量单元方面，一是推进高集成低成本六轴IMU芯片的研发量产，二是配合新应用领域研发高性能模组及集成系统，同时，公司不断拓宽MEMS应用方向，立项研发MEMS时钟产品，以期在高性能时钟市场解决国产替代问题并占有一席之地。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为87.96%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期有较大幅度的增长。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.76%,原因:购买低风险理财产品净额小于上年同期。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-183.69%,原因:本期支付的现金股利比上年同期增加。
8. 交易性金融资产变动幅度为115.58%,原因:本期末购买低风险理财规模增加。
9. 应收票据变动幅度为-44.69%,原因:报告期末在手商业汇票减少。
10. 存货变动幅度为83.06%,原因:原材料、半成品与库存商品的增长。
11. 其他流动资产变动幅度为-99.85%,原因:本期末一年内到期大额存单和定期存款余额减少。
12. 长期股权投资的变动原因:投资参股公司。
13. 递延所得税资产的变动原因:公司认定为国家重点集成电路设计企业，自获利年度起第一年至第五年免征企业所得税，接续年度减按10%的税率征收企业所得税，2026年为自获利年度的第六年，按照预期转回期间的税率，计算递延所得税资产。
14. 其他非流动资产变动幅度为109.77%,原因:本期大额预付资产款和掩模版采购款增加。
15. 应付账款变动幅度为88.19%,原因:应付材料款的增加。
16. 合同负债变动幅度为108.22%,原因:预收货款的增加。
17. 其他应付款变动幅度为41.84%,原因:备用金增加。
18. 其他流动负债变动幅度为-96.96%,原因:已背书未到期未终止确认的应收票据减少。
19. 长期应付款变动幅度为-71.63%,原因:国拨专项应付款减少。
20. 递延收益变动幅度为284.31%,原因:收到的政府补贴增加。
21. 营业收入变动幅度为29.48%,原因:凭借产品性能领先、自主研发等优势，公司产品的应用领域不断增加，市场渗透率提升，下游客户订单旺盛，且新品逐步实现量产，使公司销售收入放量增长。
22. 营业成本变动幅度为23.07%,原因:报告期内随着公司产销量不断提高，各成本构成要素均有所增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.3%，资本回报率强。去年的净利率为57.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.9%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.35%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.9%/18.8%/41.5%，净经营利润分别为1.65亿/2.22亿/3.03亿元，净经营资产分别为7.56亿/11.82亿/7.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.43/1.34/1.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.54亿/5.42亿/5.73亿元，营收分别为3.17亿/4.05亿/5.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达106.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.7亿元，每股收益均值在1.17元。

持有芯动联科最多的基金为国联安精选混合，目前规模为12.32亿元，最新净值0.988（3月24日），较上一交易日上涨2.07%，近一年上涨37.99%。该基金现任基金经理为魏东。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。