绿通科技（301322）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增拖累盈利能力

近期绿通科技（301322）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现疲软

绿通科技（301322）2025年中报显示，公司营业总收入为3.74亿元，同比下降12.3%；归母净利润为4620万元，同比下降46.5%；扣非净利润为3142.92万元，同比下降60.02%。盈利能力明显承压。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.09亿元，同比下降20.0%；第二季度归母净利润为1793.02万元，同比下降62.7%；第二季度扣非净利润为1305.12万元，同比下降68.28%，下滑趋势进一步加剧。

盈利能力指标全面下滑

报告期内，公司毛利率为24.39%，同比减少15.85个百分点；净利率为12.35%，同比减少39.0个百分点。每股收益为0.33元，同比下降44.07%；每股经营性现金流为0.68元，同比下降9.5%。多项核心盈利指标均出现显著回落。

费用压力大幅上升

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比达12.33%，同比增幅高达229.15%。三费总和为4611.99万元，占总营收比重较去年同期显著提升，对利润形成严重挤压。

财务费用同比上升88.41%，主要原因为本报告期利息收入和汇兑收益同比减少。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.37亿元，较去年同期的4.45亿元下降46.81%。应收账款为2.42亿元，同比增长5.52%。有息负债为2.42万元，较去年同期的34.97万元大幅下降93.07%。

每股净资产为19.72元，同比增长1.4%。现金及现金等价物净增加额变动幅度为97.36%，主要因上期购入结构性存款且未到期金额较大。

主营业务结构稳定，境外收入占主导

从业务构成看，场地电动车行业主营收入为3.73亿元，占总收入的99.67%。其中高尔夫球车收入1.66亿元，占比44.47%；配件收入8908.55万元，占比23.82%；观光车收入7946.86万元，占比21.25%。

地区分布方面，境外收入达3.15亿元，占总收入的84.13%，其中非美国市场收入2.74亿元，美国市场收入4102.74万元；境内收入为5935.07万元，占比15.87%。

投资与筹资活动现金流变动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为95.39%，主要系上期购入结构性存款且未到期金额较大。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.29%，原因为本期支付分红款及股份回购支出减少。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达170.52%，回款压力或影响未来现金流稳定性。

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