青岛金王（002094）2025年中报财务分析：营收净利稳步增长，应收账款与现金流压力仍需关注

近期青岛金王（002094）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

青岛金王（002094）2025年中报显示，公司营业总收入为7.91亿元，同比上升3.4%；归母净利润为4317.32万元，同比上升6.38%；扣非净利润为4013.63万元，同比上升6.94%。整体盈利能力保持稳中有升态势。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达4.68亿元，同比增长7.9%；归母净利润为3443.73万元，同比增长9.8%；扣非净利润为3179.44万元，同比增长10.99%，表明公司二季度经营效率有所提升。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为19.87%，同比增8.26%；净利率为5.26%，同比减少0.43%。尽管毛利率显著提升，但净利率略有下滑，可能受成本或费用上升影响。

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.25亿元，三费占营收比为15.76%，同比上升8.65%，显示期间费用压力有所增加。

资产与现金流状况

货币资金为2.6亿元，较上年同期的7.01亿元大幅下降62.85%，主要原因为票据到期兑付及预付货款增加。

应收账款为4.09亿元，较上年同期的3.66亿元增长11.73%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1165.04%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

每股经营性现金流为-0.05元，虽较上年同期的-0.29元改善81.89%，但仍为负值，反映经营活动现金生成能力尚未完全转正。

债务与资本结构

有息负债为11.07亿元，较上年同期的12.05亿元下降8.11%；一年内到期的非流动负债下降67.96%，主要因部分借款到期偿还。

长期借款下降33.43%，租赁负债下降38.76%，主要由于重分类及租金支付所致。整体债务规模有所收缩。

有息资产负债率为34.05%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为38.59%，财务杠杆水平处于较高区间。

主营业务结构

从收入构成看，新材料蜡烛、香薰及工艺品等产品实现主营收入5.81亿元，占总收入的73.44%，毛利率为23.93%；化妆品业务收入2.03亿元，占比25.62%，毛利率仅为8.14%，盈利能力相对较弱。

按地区划分，境外收入达5.63亿元，占总收入的71.22%，显示公司仍高度依赖海外市场。

财务变动说明

• 财务费用同比上升41.85%，主要因美元汇率变动导致汇兑收益减少。
• 预付款项增长41.65%，系为备货预付货款增加。
• 无形资产增长195.10%，因购置土地使用权。
• 其他非流动资产下降88.22%，因前期预付土地款确认为无形资产。
• 应收票据增长6042.86%，系融资租赁业务收到银行承兑票据尚未兑付。
• 其他权益工具投资增长117.98%，因长期股权投资处置后剩余股权重分类。
• 递延所得税负债增长84.33%，因其他权益工具投资公允价值变动确认相应负债。
• 其他综合收益增长88.12%，因处置其他权益工具投资，前期公允价值变动结转。

风险提示

根据财报体检工具建议，需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/总资产为8.38%，货币资金/流动负债为19.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债为2.02%，流动性压力较大。
• 财务费用负担：财务费用/近3年经营性现金流均值达220.21%，财务成本对现金流形成显著压力。
• 应收账款风险：应收账款/利润比例高达1165.04%，存在较大回款不确定性。

综上，青岛金王2025年上半年营收与利润实现稳步增长，核心业务保持稳定，但现金流紧张、应收账款高企及财务费用压力仍构成主要风险点。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。