通裕重工（300185）：2025年中报显示营收增长但需关注现金流与债务状况

近期通裕重工（300185）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

通裕重工（300185）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到29.43亿元，同比上升7.59%；归母净利润为6073.89万元，同比上升49.7%；扣非净利润为5737.43万元，同比上升64.16%。尽管整体业绩有所增长，但第二季度的表现却不尽如人意，营业总收入为15.27亿元，同比上升14.11%，而归母净利润却同比下降27.29%，降至2187.04万元。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：13.34%，同比下降3.67%。
• 净利率：2.12%，同比上升39.83%。
• 每股收益：0.02元，同比上升100.0%。
• 每股经营性现金流：0.03元，同比上升35.36%。

成本控制

• 三费占营收比：6.28%，同比下降8.08%。

资产负债

• 货币资金：11.3亿元，同比下降13.44%。
• 应收账款：20.34亿元，同比下降6.87%。
• 有息负债：55.28亿元，同比下降5.78%。

现金流与债务状况

财报体检工具显示，公司需特别关注现金流和债务状况：

• 货币资金/总资产仅为7.5%。
• 货币资金/流动负债仅为27.74%。
• 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.21%。
• 有息资产负债率已达36.67%。
• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达660.8%。
• 财务费用/近3年经营性现金流均值已达1805.54%。

此外，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4915.79%，需关注其回收风险。

商业模式与未来发展

公司作为国有控股上市公司，致力于打造世界一流高端装备及新能源供应商，实施“一航、一高、两海、两新”的“1122”战略布局。风电类产品为主要产品，2024年12月下线首台套14MW海上风电转子房。铸钢业务实现高质量发展，具备单重150吨大型铸钢件生产能力，成为核电汽轮机外缸铸钢件供应商。核装备业务提升成套研制能力，成为中核集团合格供应商。

尽管公司在多个领域取得进展，但需密切关注现金流和债务状况，以确保可持续发展。

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