【券商聚焦】国泰海通证券：全球多肽CDMO进入产能扩张周期

金吾财讯 | 国泰海通证券研究指，全球多肽CDMO进入产能扩张周期，以承接多肽药物市场需求。国内外的多肽CDMO公司均加大对于产能的投资建设，尤其注重从临床前到商业化生产的一站式服务能力建设。1）海外CDMO公司：2024年7月，CodernaPharma宣布对于美国及欧洲的产能投入9亿欧元的投资，到2025年追加至10亿欧元；Bachem在瑞士和美国均进行扩建，核心扩建项目Building K在2025年顺利通过cGMP审计并产出首批GMP批次，2026年进入第一部分产能放量爬坡期；PolyPeptide：欧洲、美国、印度产能同步扩张，2026年Capex预计达到收入的15-20%。2）国内CDMO：药明康德共有三座TIDES工厂处于建设中，均计划于2027年投入使用，泰兴的两座工厂用于寡核苷酸、多肽及PMO生产；新加坡工厂将加强公司小分子及TIDES的全球API生产能力。2026年4月，凯莱英医药与天津经开区管委会签署合作备忘录，在天津经开区持续扩建化学大分子创新药CDMO研发生产基地，预计投资规模达20亿元人民币。