【券商聚焦】交银国际维持领展房托买入评级 指售澳资产符回归基本战略

金吾财讯|交银国际发布研报指，领展房托(823.HK)于2026年7月21日宣布，以2.25875亿澳元（约12.4亿港元）出售其位于澳洲悉尼核心商业区甲级办公大楼100 Market Street的50%权益，交易完成后，领展仍将通过合资架构持有余下50%权益并保留管理权。 该物业为10层高甲级办公楼，净可租用总面积约28,339平方米，目前全数租出，全年物业租金约为3,390万澳元。是次交易代价相当于约6.5%资本化率，与物业公允价值基本持平。研报指，本次出售符合领展“回归基本”战略，通过资本循环变现非核心办公资产，聚焦亚太区核心零售物业的持有与管理，兼顾资本释放与未来增值潜力。 就财务影响而言，假设出售事项已于2026年3月31日完成，领展备考经调整负债与总资产比率将由约25.6%微升至约25.8%，影响轻微。公司表示，所得款项净额拟用于基金单位回购及重新投资于亚太区核心零售物业组合。此前，领展已就新加坡已出售物业于2026年7月9日启动单位回购计划，交银国际相信本次交易完成后，公司将进一步加大回购力度。假设本次出售所得款项净额全部用于单位回购，足以覆盖因出售事项对每单位分派带来的影响。 综合考虑当前股价对应FY26/27E分派收益率约6.4/6.5%，以及回购计划对每基金单位分派的支撑作用，交银国际维持领展房托买入评级，目标价维持45.7港元。