特朗普真正的对手不是中国

之前我写过一篇文章《美股的末日黄昏正在逼近》，稍微介绍了一下特朗普发起贸易战背后更深层次的问题。

那就是：美国政府无法通过税收弥补债务压力。

因为美国有大量跨国企业通过各种手段回避了美国政府的征税。

所以特朗普发起贸易战真正想搞的是美国偷税漏税的跨国企业。

最直接的证据就是，英国是第一个跟美国达成协议的国家。

美国对英国加征了10%的关税，但美国对英国可是贸易顺差。

这不就很奇怪了吗？

只有理解了特朗普更深层次的需求，我们才能明白贸易战的终局到底会怎样。

一、债务与税收失衡

在一个封闭的经济体里，政府加杠杆并不是什么大不了的事。

因为政府发债获得资金，然后用这些资金去刺激经济。

经济复苏后，政府可以通过税收还本付息，形成一个良性的循环。

但如果因为某些原因，政府无法全额征税，那么政府的债务就无法正常兑付，主权信用就会丢失。

其实这种事在古代中国也经常发生。

比如，很多农民和土地都被诸侯和贵族藏匿了起来，于是中央政府就收不到税。

长期以往，中央政府就被架空了。

现在美国也面临这样的问题。

美国的巨头大都是跨国企业。

他们把产业转移到了发展中国家，并且把最赚钱的子公司注册在税率低的国家。

那么，无论是增值税还是所得税，美国政府都征收不到。

我给大家举一个例子。

二、跨国企业的偷税漏税手段

我们苹果为例。

它的制造中心遍布全球，下面还有一大堆果链公司给它提供零部件。

税收一般分为销售税和所得税。

在中国，销售税主要是增值税，也就是卖出去产品就要按照销售额征税，不管你最终是赚钱还是亏钱。

而所得税则是对企业的利润进行增税。没赚钱就征不了税。利润的操作空间可是很大的。我们国家的企业所得税是25%。

由于产业链转移到美国以外了，那么美国政府收到的销售税就严重缩水。（美国销售税税率是5%-10%）

比如，在中国制造好产品后，不会拉回美国，而是直接从中国发往全球。（美国连出口关税都收不到）

只有流回美国销售的产品才能征收一部分关税和销售税。

至于所得税，美国的税率高达35%。

虽然苹果是美国企业，但也只是最初的注册地在美国。

苹果最赚钱的业务，注册地则是在税率更低的国家，比如，爱尔兰，税率只有12.5%。

苹果约2/3的收益，都只需要按照12.5%的税率来交税。

换句话来说就是，苹果已经把2/3的业务的注册地转移到了爱尔兰，再扣除其他国家的业务，可以说苹果在美国的业务已经越来越少了！

这种问题虽然很容易被发现，但却几乎没有办法避免，毕竟一个企业选择向哪个方向拓展，美国根本就没有立场干涉！

现在苹果的综合税率大概只有22%左右。

此外，由于苹果的雇员遍布全球，所以大量的个人所得税，美国也是收不到的。

美国政府发出来的债润泽全美，但收到的税却是严重缩水的。

长此以往，美国债务肯定就会出问题。

站在特朗普的立场上，他会认为是其他国家偷走了美国的税。

知道这个底层逻辑，我们才能明白为啥美国对英国顺差，还是要加征10%的关税。

这个10%就是特朗普心中的最底线，也就是对全球所有国家至少要加这个10%。

对于那些占便宜更多的国家，他倾向于加征更多关税。

三、饮鸩止渴

特朗普通过加征关税对冲跨国企业的偷税漏税！

但成功的前提是：非美国家愿意承担加征关税的代价。

比如，非美国家主动降低售价，压缩利润，汇率升值等等。

而现在的问题是，非美国家不答应！尤其是中国。

虽然我们征收了部分增值税，但比起跨国企业赚走的大把利润，这都是小儿科。

我们已经把利润压得足够低了，很多公司是靠出口退税活下去的。

不过特朗普很讨厌咱们的出口退税，因为这就让美国企业更愿把产业转移过来。

总之，我们的售价降无可降。

这就对美国是个麻烦事了，因为他们造不出产品。

那么承担关税战代价的大头就是美国消费者。

而另一方面，特朗普还要对美国企业进行减税。

这就会使得美国的富人占到了穷人的便宜。

可想而知，美国的阶级矛盾会进一步恶化。

特朗普这一招，简直就是饮鸩止渴。

假如由于加征过分的关税，美国消费萎靡，特朗普收到的税就更少了。债务压力反而更大。

四、特朗普是最想和谈的那个人

明白了以上的逻辑，我们就能知道，别看特朗普死鸭子嘴硬，但他是最想和谈的那个人。

他的需求包括：

1.让跨国企业乖乖回国并上税。

但他大概率办不到，所以美国的贸易赤字和债务依然无法从根上解决。

由于全球都对跨国公司的偷税漏税很苦恼，所以这次也可能是一个契机，让全球国家在打击跨国公司偷税漏税上取得更多进展。

2.推销美债。

用关税战为威胁，逼其他国家买美债，解决6月即将到期的长期债券。

这事很急，所以特朗普大概率会在deadline之前把这事敲定。各种威逼利诱都会上。

3.通过关税先收一笔钱用来应急。

但如果关税加太猛他反而收不到税。

因此他也在试探合理的税率。

4.谈出一个合理的关税税率，多方都能接受。

这个税率得有助于覆盖利息。高了不行，低了也不行。

具体是多少，我也不知道。

特朗普团队应该有计算过。

以上就是特朗普的需求。

但大概率他搞不定！！！

那么最终就只能是美联储下场QE了，给他擦屁股。

五、特朗普向权贵开炮

特朗普上台就制造如此大的不确定性。

他并不是想把美国经济搞崩溃，而是想威胁这些跨国公司。

在全球不确定性增加时，这些跨国企业的业绩就会受很大影响。

他不停的左右摇摆，就使得企业不敢随便做资本开支，从而失去竞争力。

因此呀，特朗普跟个疯子一样乱搅和，实际上是在对美国权贵开炮。

他甚至声称要解雇鲍威尔，美股暴跌。

谁的心最痛呢？

美国的既得利益集团太强大了，不知道特朗普能不能搞得定。

反正这场戏很精彩。

美国内部狗咬狗，对于咱们并不是坏事。

明白了最底层的逻辑后，就应当看好中国资产的长期趋势。

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